炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　1600億龍頭，業(yè)績狂飆！

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 文夕

　　全球科技巨頭持續(xù)加碼算力，光模塊環(huán)節(jié)廠商已成最大贏家之一。

　　7月14日，市值超1600億元的全球光模塊龍頭中際旭創(chuàng)披露了一份“炸裂”的半年業(yè)績預(yù)告。

　　數(shù)據(jù)顯示，中際旭創(chuàng)預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤21.5億元-25億元，增長幅度上限超300%，而業(yè)績下限水平甚至已可比肩去年全年。

　　半年業(yè)績或超去年全年

　　中際旭創(chuàng)業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤21.5億元-25億元，同比增長250.3%-307.33%。而且，中際旭創(chuàng)還稱，今年上半年確認(rèn)股權(quán)激勵費用減少公司合并凈利潤約9300萬元。

　　對于上半年業(yè)績大幅增長，中際旭創(chuàng)解釋稱，得益于800G/400G等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，導(dǎo)致公司營業(yè)收入和凈利潤同比大幅提升。

　　需要提及的是，中際旭創(chuàng)去年全年實現(xiàn)歸母凈利潤為21.74億元。這也意味著今年上半年，這家光模塊龍頭業(yè)績已可比肩去年全年。

　　今年一季度，中際旭創(chuàng)實現(xiàn)歸母凈利潤10.09億元，這也是該公司史上最高單季盈利，而這一紀(jì)錄在第二季度將被刷新。經(jīng)計算，二季度歸母凈利潤數(shù)額介于11.41億元-14.91億元之間。

　　而在2022年，中際旭創(chuàng)一年實現(xiàn)的歸母凈利潤為12.34億元。其今年二季度單季盈利便有望超越以往2022年全年的盈利。

　　與“炸裂”的業(yè)績相映襯的是，中際旭創(chuàng)今年以來股價已經(jīng)漲逾115.9%。截至7月12日收盤，其市值已經(jīng)達(dá)到1683億元。

　　海外產(chǎn)能扎堆釋放

　　實際上，光模塊是構(gòu)建現(xiàn)代高速信息網(wǎng)絡(luò)必不可少的元器件，它主要負(fù)責(zé)完成信號的光電轉(zhuǎn)換和電光轉(zhuǎn)換。

　　2023年以來，Open AI的ChatGPT引爆全球?qū)τ谏墒紸I的投資熱潮，以微軟、谷歌為代表的大型云計算公司大力投入AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。

　　而包括“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）在內(nèi)國內(nèi)光模塊頭部玩家，主要銷售市場為海外市場。以中際旭創(chuàng)為例，其2023年海外銷售占比達(dá)到84.65%，新易盛這一比例也達(dá)到83.75%。

　　因此，這些廠商不約而同將產(chǎn)能擴張的地點選擇了東南亞。在業(yè)內(nèi)看來，選擇在東南亞建廠的主要目的是在擴大產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，規(guī)避與歐美客戶合作的風(fēng)險。

　　中際旭創(chuàng)7月14日互動平臺上透露，公司泰國工廠一二期產(chǎn)能建設(shè)早已達(dá)成，能夠穩(wěn)定量產(chǎn)高端光模塊產(chǎn)品，滿足海外客戶的需求，后續(xù)新產(chǎn)能建設(shè)也正在穩(wěn)步推進(jìn)中。

　　新易盛近日也公開表示，其泰國工廠一期已于2023年上半年正式運營，產(chǎn)能持續(xù)提升，泰國工廠二期正在建設(shè)中。

　　而天孚通信同樣表示，公司泰國工廠部分車間6月進(jìn)入樣品階段，前期需要經(jīng)過樣品認(rèn)證通過后才能逐步提升產(chǎn)能。華工科技也透露，泰國海外工廠正在加緊建設(shè)中，具體產(chǎn)能會根據(jù)客戶預(yù)測和建設(shè)情況進(jìn)行增加和調(diào)整。

　　1.6T光模塊已“上路”

　　在業(yè)內(nèi)看來，生成式人工智能蓬勃發(fā)展，拉動AI數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)需求。而更長時長、更高清、更細(xì)節(jié)化的文生視頻以及隨之而來更多的視頻數(shù)據(jù)，要求光模塊具備更高的傳輸速率和更高的穩(wěn)定性。

　　相較于當(dāng)前主流的400G光模塊，具有高速傳輸、高密度、高可靠和低功耗等優(yōu)勢的800G/1.6T及更高規(guī)格的光模塊，有望成為AI數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的核心部件。

　　光大證券（維權(quán)）認(rèn)為，AI的發(fā)展縮短了光互聯(lián)速率迭代周期。AI已明確加快了光模塊技術(shù)迭代，并且顯著縮短了光模塊升級周期?！?023年之前，光模塊速率翻倍需要約4年時間。但2023年開始，為了實現(xiàn)更高的傳輸速率以匹配日漸提高的計算速度需求，從400G到800G再到1.6T的代際升級有望縮短至兩年?！痹摍C構(gòu)稱。

　　實際上，包括中際旭創(chuàng)、新易盛在內(nèi)的光模塊廠商近期相繼披露1.6T光模塊進(jìn)展。

　　中際旭創(chuàng)方面此前表示，國內(nèi)市場目前主要需求在400G上體現(xiàn)。1.6T海外重點客戶已進(jìn)入送樣測試環(huán)節(jié)，預(yù)計在下半年會完成認(rèn)證，并進(jìn)入到客戶下單環(huán)節(jié)，預(yù)計會在明年看到規(guī)模上量。

　　不過，該公司近期又進(jìn)一步稱，1.6T產(chǎn)品目前正處于市場導(dǎo)入階段，預(yù)計今年下半年到明年將逐步上量。

　　而新易盛則表示，公司800G產(chǎn)品已實現(xiàn)批量出貨，1.6T光模塊具體的放量進(jìn)度取決于市場及客戶的需求情況。光迅科技在互動平臺表示，公司1.6T光模塊當(dāng)前處于送樣測試驗證中，800G光模塊已有批量出貨。