來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　黃金凈多頭蹦至逾四年新高，但不詳信號(hào)暗示金價(jià)可能回調(diào)數(shù)百美元？美聯(lián)儲(chǔ)被“噤聲”，PCE重磅來襲，美股連跌該慌了嗎？

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員本周末開始進(jìn)入會(huì)前靜默期，市場(chǎng)對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息的預(yù)期成為主流。本周拜登被要求下臺(tái)的聲浪包圍，“特朗普交易”升溫，加之周五微軟Windows系統(tǒng)史詩級(jí)宕機(jī)，避險(xiǎn)情緒升溫。

　　標(biāo)普500指數(shù)本周累計(jì)下跌1.97%，道指本周累漲0.72%，納指本周累跌3.65%，標(biāo)普500指數(shù)、納指創(chuàng)4月以來最大單周跌幅?！疤乩势战灰住蓖苿?dòng)美債收益率全線上行，2年和10年期美債收益率本周累漲約6個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)本周累計(jì)上漲0.26%，在三周里首次錄得單周累漲，并創(chuàng)六月初來最佳單周表現(xiàn)。

　　受美元指數(shù)及美債收益率攜手走高的打壓，黃金在創(chuàng)新高后一路狂泄，現(xiàn)貨黃金周五最深跌超2%，一度擊穿2400美元關(guān)口；現(xiàn)貨白銀最低跌近3.2%，一度跌破29美元整數(shù)關(guān)口。美油本周累跌2.53%，布油周累跌2.82%，都已連跌兩周，巴以停火協(xié)議有望達(dá)成令油價(jià)承壓。

　　鑒于拜登周五依然聲稱“期待下周重新踏上選舉之路”， 圍繞著“勸他退選”的拉鋸還將持續(xù)。在美股三大指數(shù)再次抱團(tuán)下跌之際，科技巨頭將密集披露財(cái)報(bào)，這將會(huì)很大程度上決定美股市場(chǎng)下一步的方向。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)觀察者將聚焦美國的PCE通脹報(bào)告，全球央行觀察者則關(guān)注各國的PMI數(shù)據(jù)。

　　以下是新的一周里市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注的要點(diǎn)（均為北京時(shí)間）：

　　央行動(dòng)態(tài)：美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)入“噤聲期”，加拿大央行有望再次降息

　　美聯(lián)儲(chǔ)：

周四04：05，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根在一場(chǎng)活動(dòng)上致開幕詞

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員們將在本周末開始進(jìn)入噤聲期，料不會(huì)就貨幣政策發(fā)表言論。聯(lián)邦市場(chǎng)公開委員會(huì)（FOMC）將于7月30日至31日召開議息會(huì)議。外媒在7月12日至17日對(duì)75位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了對(duì)美國2025年上半年通脹的預(yù)期，并預(yù)計(jì)失業(yè)率將略有上升，他們預(yù)計(jì)這些因素將促使美聯(lián)儲(chǔ)開始降息。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——剔除食品和能源的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)的同比增幅將在年底達(dá)到2.6%，低于上個(gè)月預(yù)測(cè)的2.7%，整體PCE價(jià)格指數(shù)為2.4%，低于上個(gè)月的2.6%。

　　Nationwide Mutual Insurance Co首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic說：“美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在9月份開始降息，除非7月或8月出現(xiàn)不利的通脹讀數(shù)，我們認(rèn)為寬松政策是必要的，因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)正顯示出緩和跡象，降低利率有助于避免勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)更廣泛、更深刻的裂痕。”EconForecaster LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Smith說：“美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于20國集團(tuán)的所有其他國家，這種情況應(yīng)該會(huì)持續(xù)數(shù)年。美國經(jīng)濟(jì)的黃金期已經(jīng)回來了?！?/p>

　　其他央行：

周三21：45，加拿大央行公布利率決議和貨幣政策報(bào)告

　　道明證券加拿大和全球利率策略主管安德魯·凱爾文表示，加拿大CPI數(shù)據(jù)與疲軟的調(diào)查數(shù)據(jù)相結(jié)合，足以讓加拿大央行下周再次降息。

　　但瑞銀認(rèn)為，加拿大央行下周將按兵不動(dòng)，因?yàn)樾劫Y增長略有加快，而通脹數(shù)據(jù)好壞參半。同時(shí)，瑞銀強(qiáng)調(diào)，加拿大央行發(fā)出的信號(hào)是逐步減少政策限制，在6月降息的審議總結(jié)中，政策制定者確實(shí)考慮過推遲啟動(dòng)寬松周期，以等待更多的通脹數(shù)據(jù)。瑞銀預(yù)計(jì)，加拿大央行將在9月和12月降息，但這取決于數(shù)據(jù)的變化。

　　重要數(shù)據(jù)：黃金凈多頭蹦至逾四年新高，警惕金價(jià)大幅修正！

周二22：00，美國7月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

周三15：15-16：00，法國/德國/歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值

周三16：30，英國7月制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI

周三21：45，美國7月標(biāo)普全球制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI初值

周四20：30，美國至7月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國第二季度實(shí)際GDP年化季率初值/實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率初值/核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值、美國6月耐用品訂單月率

周五20：30，美國6月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國6月個(gè)人支出月率、美國6月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率

周五22：00，美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、美國7月一年期通脹率預(yù)期終值

　　交易員將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)首選物價(jià)指數(shù)PCE，預(yù)計(jì)該指數(shù)將繼續(xù)維持對(duì)9月降息的押注。美國政府周五公布的每周數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)者增持了黃金凈多頭頭寸，使其達(dá)到四年多來的最高水平，表明投資者對(duì)美國總統(tǒng)大選的擔(dān)憂以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)機(jī)的重新關(guān)注。

　　本周，市場(chǎng)出現(xiàn)了典型的“買謠言，賣事實(shí)”的情況。周五，由于獲利回吐和美元走強(qiáng)，金價(jià)下跌超過2%。周尾的拋售凸顯了當(dāng)前市場(chǎng)的不穩(wěn)定性和追漲的風(fēng)險(xiǎn)。Fxempire分析稱，黃金的短期前景已轉(zhuǎn)向看跌立場(chǎng)，技術(shù)指標(biāo)顯示可能即將出現(xiàn)大幅回調(diào)。周線圖顯示了一個(gè)潛在的看跌收盤價(jià)反轉(zhuǎn)頂部，這可能為從當(dāng)前價(jià)位回調(diào)200美元至250美元鋪平道路。有幾個(gè)因素促成了這一謹(jǐn)慎的預(yù)測(cè)：

首先，市場(chǎng)很可能已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月的降息預(yù)期進(jìn)行了定價(jià)，黃金近期的漲勢(shì)已經(jīng)反映出98%的可能性。因此，僅從降息預(yù)期來看，黃金進(jìn)一步上行的空間很小。

地緣政治的發(fā)展也可能影響黃金的上漲勢(shì)頭。中東實(shí)現(xiàn)?；鸬目赡苄院艽?，有可能消除對(duì)金價(jià)的關(guān)鍵支撐。值得注意的是，黃金目前的漲勢(shì)始于2023年10月，恰逢加沙沖突爆發(fā)。這一局勢(shì)的解決可能會(huì)促使黃金大幅回調(diào)。

此外，即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是下周五的PCE報(bào)告，可能會(huì)極大地改變市場(chǎng)格局。如果PCE數(shù)據(jù)顯示通脹持續(xù)存在，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)9月份降息的可能性產(chǎn)生懷疑。這種情況可能會(huì)迅速侵蝕黃金近期的漲幅，并導(dǎo)致價(jià)格加速下行。

　　進(jìn)入下周后，交易者應(yīng)該對(duì)這些潛在的調(diào)整催化劑保持警惕。雖然黃金作為不確定性對(duì)沖工具的長期吸引力依然存在，但短期前景卻表明需要謹(jǐn)慎。 技術(shù)信號(hào)、完全定價(jià)的降息預(yù)期、潛在的地緣政治變化以及即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些因素綜合起來，描繪出未來幾周市場(chǎng)容易出現(xiàn)大幅回調(diào)的圖景。

　　重要事件：

　　1、拜登會(huì)退選嗎？

　　據(jù)紐約時(shí)報(bào)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五下午拜登爭(zhēng)取連任的想法還沒有改變。民主黨大金主Michael Moritz敦促拜登退選。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（7月19日）下午，民主黨籍國會(huì)議員中“呼吁拜登退出競(jìng)選”的人數(shù)增至32人。

　　據(jù)AXIOS網(wǎng)站，知情人士透露，拜登的官員告訴民主黨批評(píng)者，總統(tǒng)拜登急于證明他們是錯(cuò)誤的，并計(jì)劃一旦從新冠中恢復(fù)過來，就開始競(jìng)選活動(dòng)，未來幾天可能會(huì)前往佐治亞州和德得克薩斯州。

　　Winshore Capital Partners管理合伙人Gang Hu指出，倘若拜登決定放棄爭(zhēng)取連任并由副總統(tǒng)哈里斯取而代之，“特朗普交易”可能進(jìn)一步回落。道富認(rèn)為，若拜登退出大選，交易員因此削減與特朗普勝選相關(guān)的交易，美元就可能會(huì)出現(xiàn)“短期負(fù)面反應(yīng)”。

　　2、特拉維夫遭胡塞致命“超大型無人機(jī)”襲擊，以色列揚(yáng)言報(bào)復(fù)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日凌晨，也門胡塞武裝通過無人機(jī)襲擊了以色列特拉維夫，這也是胡塞武裝從去年新一輪巴以沖突爆發(fā)以來首次對(duì)特拉維夫進(jìn)行襲擊。當(dāng)天晚些時(shí)候，胡塞武裝在其控制下的也門首都薩那舉行大規(guī)模集會(huì)，胡塞武裝表示，針對(duì)以色列的軍事行動(dòng)正在升級(jí)。

　　特拉維夫遭遇胡塞武裝“超大型無人機(jī)”襲擊后，以色列官員放話稱將在未來幾天討論“采取進(jìn)攻性回應(yīng)的選擇”。加蘭特19日發(fā)布消息稱，要對(duì)特拉維夫遭襲一事展開報(bào)復(fù)。

　　3、特朗普將出席比特幣大會(huì)

　　下周特朗普出席比特幣大會(huì)將成為這個(gè)另類資產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。比特幣一個(gè)多月來首次突破67000美元，使人們?cè)俅尾聹y(cè)這種最大的加密貨幣可能很快會(huì)再次創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)槿藗儤酚^地認(rèn)為特朗普第二次擔(dān)任總統(tǒng)將有利于數(shù)字資產(chǎn)。

　　FRNT Financial首席執(zhí)行官Stephane Ouellette表示，特朗普成為總統(tǒng)的可能性增加，推動(dòng)了比特幣和其他加密貨幣市場(chǎng)走高。他說，這是因?yàn)?，如果再次?dāng)選，特朗普的第二屆政府將為加密貨幣行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更加有利的監(jiān)管環(huán)境?！拔覀冋幵诹硪粋€(gè)牛市周期的懸崖邊上，類似于2021年，”O(jiān)uellette說。比特幣在2021年末達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。

　　根據(jù)PredictIt的數(shù)據(jù)，在針對(duì)特朗普的暗殺企圖失敗后的幾天里，他成為總統(tǒng)的幾率上升到了63%左右。大約在同一時(shí)間內(nèi)，比特幣的價(jià)格飆升了約15%。據(jù)Ouellette稱，JD Vance被選為共和黨副總統(tǒng)候選人也是加密貨幣的順風(fēng)。他說，如果共和黨在11月從拜登手中奪回白宮，萬斯與硅谷的關(guān)系和支持加密貨幣的觀點(diǎn)將對(duì)政策產(chǎn)生有利影響。

　　公司財(cái)報(bào)：美股連跌該慌嗎？

　　未來兩周不僅是美股財(cái)報(bào)季巨頭密集發(fā)布財(cái)報(bào)的周期，也將成為決定大盤下一步方向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其中，下周科技股財(cái)報(bào)密集來襲，谷歌（GOOGL.O）、特斯拉（TSLA.O）、AT&T（T.N）、IBM（IBM.N）等個(gè)股將于下周公布財(cái)報(bào)。

　　GDS財(cái)富管理公司的Glen Smith說：“下周對(duì)近期的股票收益軌跡非常重要，許多巨型科技公司都將公布財(cái)報(bào)。如果我們能看到強(qiáng)勁的科技財(cái)報(bào)和通脹走軟的強(qiáng)勢(shì)組合，這可能會(huì)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)近期的疲軟態(tài)勢(shì)，并引發(fā)新一輪走高?！泵拦伞捌呔揞^”在本周結(jié)束時(shí)下跌了5%。在整個(gè)科技領(lǐng)域，芯片制造商的損失更為明顯。雖然對(duì)“七巨頭”的預(yù)測(cè)依然強(qiáng)勁，但它們的盈利預(yù)計(jì)將在第二季度放緩。

　　Penn Mutual Asset Management公司的George Cipolloni說，近期的部分輪動(dòng)是由于資金從過度集中的市場(chǎng)流向了不受青睞、價(jià)值被低估的行業(yè)。

　　高盛策略師說，今年夏天股市有可能遭遇挫折。他們說，下半年股市更有可能出現(xiàn)回調(diào)。美銀策略師則表示，隨著投資者越來越確信美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息以及特朗普將贏得美國總統(tǒng)大選，他們紛紛涌向美國股市。

　　Michael Hartnett領(lǐng)導(dǎo)的研究小組在一份報(bào)告中援引EPFR Global的數(shù)據(jù)寫道，在截至本周三的一周內(nèi)，美國股票基金吸收了約450億美元的資金，這是有史以來第四大資金流入。小盤股基金流入99億美元，為歷史第二大流入量，大盤股基金流入274億美元。

　　Hartnett還表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，股市很可能會(huì)下滑，稱這是一個(gè)“買謠言，賣事實(shí)”的機(jī)會(huì)。不過，所謂的“聰明錢” 正在為一場(chǎng)瘋狂的總統(tǒng)競(jìng)選活動(dòng)做準(zhǔn)備，這些資金希望在股票波動(dòng)性上升、股價(jià)開始震蕩時(shí)立即部署現(xiàn)金。