大消費(fèi)板塊重倉比例出現(xiàn)回落，超配比例有所下滑。2024Q2大消費(fèi)板塊重倉比例略有下降，環(huán)比下降1.60pcts 至8.34%，目前仍處于歷史低位。大消費(fèi)板塊重倉持股市值占比以及超配比例出現(xiàn)回落，重倉持股市值占重倉持股總市值的比例為19.78%（環(huán)比-3.30pcts），超配比例下行，為6.19%（環(huán)比-2.22pcts）?！　》中袠I(yè)：除家用電器環(huán)比增配，其余大消費(fèi)子板塊均為環(huán)比減配，食品飲料、家電、農(nóng)林牧漁處于超配水平。其中家用電器重倉比例小幅上升，其余行業(yè)重倉比例均有所下降。　　24Q2 家用電器、食品飲料超配比例水平相對較高，分別達(dá)2.13%/5.22%，環(huán)比分別+0.45pcts/-2.37pcts；農(nóng)林牧漁超配比例持續(xù)回落，環(huán)比-0.03pcts，但仍保持超配水平；商貿(mào)零售超配比例小幅提升，環(huán)比+0.03pcts，但仍處于低配水平；紡織服飾、輕工制造、社會服務(wù)、美容護(hù)理超配比例有所下降，保持低配水平?！　》謧€股：全市場個股持倉TOP20 中大消費(fèi)板塊占據(jù)5 個席位。大消費(fèi)板塊基金重倉比例提升TOP10 個股中多為家電?！　?4Q2 全市場基金重倉比例TOP20 個股中大消費(fèi)板塊占據(jù)5個席位，其中食品飲料占據(jù)4 席，家用電器占據(jù)1 席。大消費(fèi)板塊基金重倉比例提升幅度TOP10 個股中包括4 只家用電器個股（美的集團(tuán)、海爾智家、石頭科技、格力電器）、3 只農(nóng)林牧漁個股（溫氏股份、海大集團(tuán)、立華股份）、1只美容護(hù)理個股（珀萊雅）以及1 只食品飲料個股（重慶啤酒）；基金重倉比例下降幅度TOP10 個股中包括8 只食品飲料個股（貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、伊利股份、古井貢酒、青島啤酒、今世緣），1 只家用電器個股（三花智控）、1 只農(nóng)林牧漁個股（巨星農(nóng)牧）?！　⊥顿Y建議： 24Q2 大消費(fèi)板塊重倉比例有所回落，目前仍處于歷史低位。分板塊看，除家用電器環(huán)比增配，其余大消費(fèi)子板塊均為環(huán)比減配；家用電器、商貿(mào)零售超配比例有所提升，其余大消費(fèi)子板塊超配比例均有所回落，紡織服裝、輕工制造、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、美容護(hù)理仍處于低配水平。今年政府工作報告明確指出從增加收入、優(yōu)化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發(fā)消費(fèi)潛能，預(yù)計未來隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺，政策加碼支持下國內(nèi)需求逐步回暖，消費(fèi)藍(lán)籌有望迎來業(yè)績邊際改善與成長空間打開?？芍攸c(diǎn)關(guān)注： 1）食品飲料：食品飲料作為消費(fèi)必選品韌性十足，業(yè)績穩(wěn)健，隨著消費(fèi)需求回暖和投資者信心進(jìn)一步恢復(fù)，食品飲料有望迎來估值修復(fù)行情，建議關(guān)注高端、次高端、地產(chǎn)白酒龍頭、啤酒、乳制品、調(diào)味品、休閑零食等板塊龍頭。2）社會服務(wù)：受益于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)政策支持，疊加休閑旅游場景修復(fù)，建議關(guān)注餐飲、旅游、景區(qū)、酒店等板塊龍頭。3）美護(hù)珠寶：黃金首飾具備“消費(fèi)+投資”屬性，近期金價震蕩走高，建議關(guān)注短期受益于行業(yè)量價齊升，中長期通過拓品類、拓渠道實現(xiàn)市占率提升的黃金珠寶龍頭企業(yè)；未來隨著經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)，年輕群體失業(yè)率下降，美妝重要客群的消費(fèi)力有望得到修復(fù)，促使美妝需求進(jìn)一步釋放，建議關(guān)注強(qiáng)研發(fā)、產(chǎn)品力和營銷能力優(yōu)秀的國貨化妝品龍頭公司?！　★L(fēng)險因素：政策力度不及預(yù)期風(fēng)險、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期風(fēng)險。 【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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