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　　天孚通信欲以2.34億元從實(shí)控人手中拿下天孚之星46.67%的股權(quán)，這筆關(guān)聯(lián)交易引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。不過(guò)，天孚通信則稱(chēng)100%控股天孚之星有利于增厚其利潤(rùn)。

　　天孚通信的一筆關(guān)聯(lián)交易引發(fā)關(guān)注。

　　8月14日，天孚通信宣布公司計(jì)劃以2.34億元向?qū)嵖厝肃u支農(nóng)收購(gòu)其所持有的天孚之星46.67%股權(quán)。交易完成后，這家光模塊“龍頭”公司將獲得天孚之星全部股權(quán)。

　　從標(biāo)的來(lái)看，這家成立于2022年的公司，在2024年處于虧損狀態(tài)，到今年上半年的凈利潤(rùn)為235.9萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為5億元。

　　梳理各路信息發(fā)現(xiàn)，天孚之星實(shí)則為天孚通信子公司，其承擔(dān)著天孚通信海外產(chǎn)能布局的“重任”。目前，天孚之星麾下二級(jí)子公司泰國(guó)天孚的工廠(chǎng)出產(chǎn)在即；因此，現(xiàn)在“拿下”這一資產(chǎn)的所有權(quán)或能為天孚通信帶來(lái)增厚利潤(rùn)之效果。

　　也就是說(shuō)，天孚通信從實(shí)控人鄒支農(nóng)手中拿下剩余股權(quán)可謂是“雙贏(yíng)”。

　　事實(shí)上，作為鄒支農(nóng)夫婦旗下重要的資產(chǎn)，天孚通信近幾年業(yè)績(jī)、股價(jià)一路水漲船高，

　　近年來(lái)，依托人工智能的持續(xù)發(fā)展，天孚通信展現(xiàn)出色業(yè)績(jī)，其二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亦一路水漲船高。有意思的是，在股價(jià)大漲之際，公司高管、董事、控股股東也通過(guò)持續(xù)減持收獲頗豐。

　　向?qū)嵖厝耸召?gòu)

　　子公司剩余股權(quán)

　　天孚通信欲拿下其掌舵人旗下資產(chǎn)。

　　8月14日，天孚通信發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以自有資金2.34億元收購(gòu)實(shí)控人鄒支農(nóng)所持有天孚之星46.67%股權(quán)。交易完成后，公司將獲得天孚之星100%股權(quán)。

　　資料顯示，鄒支農(nóng)是天孚通信實(shí)控人之一，公司另三位實(shí)控人分別為鄒支農(nóng)妻子歐洋、子女鄒詠航及鄒欣航。而天孚之星為天孚通信直接設(shè)立的子公司，此次交易前公司持有其53.33%股權(quán)。

　　往前看，在2023年3月、9月及2024年6月，天孚通信和鄒支農(nóng)還先后向天孚之星增資1.71億元、1.5億元、1.5億元。三次增資完成后，彼時(shí)天孚通信及鄒支農(nóng)對(duì)天孚之星的持股比例維持在53.33%和46.67%，天孚之星的注冊(cè)資本則由3000萬(wàn)擴(kuò)張至5.01億元。

　　進(jìn)一步深究天孚之星發(fā)現(xiàn)，其核心資產(chǎn)為二級(jí)子公司泰國(guó)天孚。據(jù)了解，泰國(guó)天孚主要負(fù)責(zé)天孚通信海外產(chǎn)能布局，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光引擎相關(guān)產(chǎn)品提供代工服務(wù)；而天孚通信在其官網(wǎng)提及，公司計(jì)劃對(duì)泰國(guó)天孚投資約3億元，有意將其打造成一座現(xiàn)代化智慧型生產(chǎn)園區(qū)。

　　業(yè)績(jī)方面，2024年上半年天孚之星實(shí)現(xiàn)營(yíng)收861萬(wàn)元，凈利潤(rùn)235.9萬(wàn)元。截至二季度末，該子公司總資產(chǎn)達(dá)5.09億元。

　　那么，天孚通信為何選擇在此刻將天孚之星的剩余股權(quán)全部“吃下”？據(jù)悉，當(dāng)前泰國(guó)天孚產(chǎn)出在即，而天孚通信收購(gòu)天孚之星后有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增厚。

　　天孚通信在公告中描述道，當(dāng)前泰國(guó)工廠(chǎng)已部分投入使用，而天孚之星的海外業(yè)務(wù)已經(jīng)逐步納入正軌。此外，之前公司還在互動(dòng)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，泰國(guó)一期生產(chǎn)基地廠(chǎng)房5月開(kāi)始試生產(chǎn)，泰國(guó)工廠(chǎng)部分車(chē)間已經(jīng)在6月進(jìn)入樣品階段。

　　至于此前天孚通信為何要與實(shí)控人共同分配天孚之星股權(quán)，公司的解釋為，主要是基于分散新業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的考量。

　　著眼天孚通信，公司不但為光模塊上游光器件、光組件廠(chǎng)商，而且也是800G、1.6T光模塊的代工方。近年來(lái)，公司借助人工智能發(fā)展和算力需求增加的“東風(fēng)”而賺得“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”。

　　2023年，天孚通信實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.39億元，同比增長(zhǎng)62.04%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81.14%至7.299億元。2024年上半年，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比大增167%-187%，有望達(dá)6.301億元至6.773億元。

　　頻遭減持的“牛股”

　　欲從鄒支農(nóng)手中接盤(pán)剩余子公司股權(quán)的天孚通信，是鄒支農(nóng)重要的資產(chǎn)。

　　人工智能正向催化下，天孚通信成為了近年來(lái)市場(chǎng)中為數(shù)不多的高成長(zhǎng)標(biāo)的。自“ChatGPT”火熱伊始，天孚通信便在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。截至8月15日收盤(pán)，公司前復(fù)權(quán)后的股價(jià)較2023年初上漲漲幅超350%；2024年年內(nèi)上漲31.29%，在滬深京三市五千余家上市公司中排名第167位。

　　不過(guò)從2023年股價(jià)搶眼之際起，天孚通信就頻繁遭遇高級(jí)管理人員、董事、控股股東及一致行動(dòng)人減持。

　　2023年1月及3月，天孚通信董秘陳凱榮、財(cái)務(wù)總監(jiān)吳文太以集中競(jìng)價(jià)的方式分別以26.316元/股和38.71元/股減持2萬(wàn)股、0.5萬(wàn)股。一年多以后的2024年5月20日，兩人又以143.0851元/股、144.3元/股的價(jià)格減持2.1萬(wàn)股及0.54萬(wàn)股。

　　兩輪減持后，陳凱榮、吳文太合計(jì)“套現(xiàn)”約450.39萬(wàn)元。

　　除高管外，天孚通信的董事們也沒(méi)有忘記在公司股價(jià)持續(xù)上漲時(shí)兌現(xiàn)部分收益。2023年2月6日，王志弘攜兩位前任董事鞠永富、潘家鋒一同在集中競(jìng)價(jià)階段減持。其中，鞠永富、潘家鋒各自小幅賣(mài)出9000股，而王志弘以32.7829元/股的均價(jià)賣(mài)出約31萬(wàn)股，獲得資金約1016.1萬(wàn)元。

　　此后，王志弘還在2024年5月20日及2024年6月5日在142.91元/股及90.3938元/股的均價(jià)分別減持300股、30.94萬(wàn)股，這一次他累計(jì)收獲2801萬(wàn)元。

　　比王志弘“套現(xiàn)”力度更強(qiáng)的還有公司創(chuàng)始人之一的朱國(guó)棟。這位已經(jīng)于2023年12月因任期屆滿(mǎn)而離任的天孚通信前董事在減持之初還擁有公司持股5%以上股東的身份。根據(jù)公告，其分別在2023年3月及2023年7月分別拋售393.3萬(wàn)股、388.3萬(wàn)股；結(jié)合彼時(shí)交易均價(jià)計(jì)算，其合計(jì)獲得5.35億元。

　　與此同時(shí)，實(shí)控人歐洋的一致行動(dòng)方蘇州追夢(mèng)人和由四位實(shí)控人控股的天孚仁和亦對(duì)天孚通信實(shí)施減持，“套現(xiàn)”近5.4億元。

　　其中，在2023年3月6日至8日及2023年6月8日期間，蘇州追夢(mèng)人分別以40.537元/股、39.0298元/股、39.3018元/股、74.298元/股的均價(jià)共計(jì)賣(mài)出480.95萬(wàn)股，收獲2.21億元。天孚仁和則在2023年6月20日至2023年6月29日的六個(gè)交易日內(nèi)減持295.96萬(wàn)股，收獲3.18億元。

　　天孚通信背后的

　　鄒支農(nóng)

　　目前，天孚通信被視作為人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中上游的一家重要公司被看待。而這一結(jié)果的背后，離不開(kāi)公司實(shí)控人鄒支農(nóng)的努力。

　　據(jù)悉，鄒支農(nóng)1968年生人，為吉林工業(yè)大學(xué)機(jī)械設(shè)計(jì)及制造專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，此后長(zhǎng)期擔(dān)任技術(shù)領(lǐng)域工作，并獲得過(guò)省級(jí)科技成果獎(jiǎng)。

　　90年代后期，鄒支農(nóng)辭職創(chuàng)業(yè)，先是通過(guò)經(jīng)營(yíng)電腦買(mǎi)賣(mài)積累了布局原始資本。進(jìn)入21世紀(jì)后，擁有工科背景及技術(shù)“嗅覺(jué)”的鄒支農(nóng)覺(jué)察到來(lái)自光纖通信技術(shù)領(lǐng)域的商機(jī)。

　　于是，鄒支農(nóng)著手在2005年創(chuàng)立了天孚通信前身蘇州天孚精密陶瓷有限公司，并在同年迅速建成氧化鋯陶瓷套管產(chǎn)品線(xiàn)。

　　此后的十多年間，身兼董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、總工程師“三職”的鄒支農(nóng)率領(lǐng)天孚通信將生意版圖持續(xù)擴(kuò)大。而公司也從最初的陶瓷套管業(yè)務(wù)逐步進(jìn)軍光纖適配器、光收發(fā)組件、注塑模具、光有元器件、高速光器件、高速光引擎等領(lǐng)域，并將自身定位為先進(jìn)光電子制造服務(wù)OMS平臺(tái)，最終成為國(guó)內(nèi)光器件領(lǐng)域大廠(chǎng)。

　　業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)充后，天孚通信在業(yè)績(jī)層面一并收獲成長(zhǎng)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2011年至2023年期間，公司總營(yíng)收自1.1億元上升至19.39億元，歸母凈利潤(rùn)從4798萬(wàn)元提高到7.299億元。

　　另一方面看，天孚通信的“長(zhǎng)大”也促使鄒支農(nóng)“名利雙收”。

　　2009年，鄒支農(nóng)被評(píng)為“蘇州高新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人才”；此后多年，他又喜獲“江蘇省科技企業(yè)家”、“IFOC2021光通信時(shí)光人物”等榮譽(yù)。

　　財(cái)富層面，2016年，鄒支農(nóng)首次以34億元的身價(jià)登上《胡潤(rùn)百富榜》；而到了2023年，在天孚通信出色的股價(jià)推動(dòng)下，其憑借130億元的總值排名榜單第455名。