專題：一周外盤頭條

　　摘要：美聯(lián)儲降息靴子落地，以50個基點的動作開啟寬松周期，欲借貨幣政策大轉(zhuǎn)彎來提振就業(yè)市場，但鮑威爾同時也發(fā)出勿將大幅降息當作新常態(tài)的忠告，金融市場當日震蕩。寬松政策助力美國經(jīng)濟軟著陸前景，推動美股創(chuàng)下紀錄新高。

　　日本央行如預(yù)期按兵不動，面對核心通脹率四個月連升也不急于再次加息。英國央行維持利率不變，暗示政策寬松將保持漸進步伐。

　　英特爾突傳“賣身”消息，有報道稱高通近期曾與其討論可能的收購事宜。如果交易成功，將成為有史以來最大科技并購案之一。

　　特朗普在佛州疑似再次遭到未遂暗殺，他指責民主黨對手哈里斯極具煽動性的語言激發(fā)了嫌兇。

　　【一周要聞】美聯(lián)儲罕見降息50基點，開啟寬松周期 對中國影響幾何？

　　當?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲宣布將基準利率下調(diào)50個基點，標志著自2020年3月以來美國貨幣政策的首個寬松周期正式啟動。此舉旨在預(yù)防美國經(jīng)濟和勞動力市場出現(xiàn)疲軟跡象，并推動通脹進一步下降。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，目前美國的經(jīng)濟狀況良好，作出降息決定旨在保持這一態(tài)勢，并使政策能夠靈活地應(yīng)對經(jīng)濟的變化。

　　鮑威爾在新聞發(fā)布會上解釋道：“我們知道，現(xiàn)在是時候重新校準我們的政策，使其更加符合當前的情況?？紤]到通脹和就業(yè)水平正在向更可持續(xù)的水平發(fā)展，風險平衡已經(jīng)更加均衡?！钡U威爾警告稱，投資者不應(yīng)認為未來美聯(lián)儲會繼續(xù)按照這個幅度降息。他說：“我認為，我們將謹慎地一次又一次地開會，并在開會時做出決定?！币恍┓治鰩煴硎荆U威爾在新聞發(fā)布會上的表現(xiàn)讓人感到寬慰，他成功地傳達了一個信息，即美聯(lián)儲不同尋常的大幅度降息只是對政策的“重新校準”，而不是為了防止經(jīng)濟衰退而不得不采取的緊急行動。

　　受此推動，美國股市周四強勁上漲，道指首次突破42000點大關(guān)，漲幅達1.26%，標普500指數(shù)也上升1.70%，創(chuàng)下歷史新高。

　　盡管美股市場為美聯(lián)儲的大幅降息而歡欣鼓舞，但一些專家警告稱，此次降息來得太遲了，美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退。

　　雙線資本CEO、“新債王”杰夫里·岡拉克認為，美聯(lián)儲降息太晚了，因為不斷增加的失業(yè)人數(shù)表明，美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退。岡拉克表示，他將給美聯(lián)儲過去幾年的表現(xiàn)打分“F”。他說，美聯(lián)儲官員在2022年和2023年將利率上調(diào)了525個基點，以降低通脹，但他們本應(yīng)該更早地對通脹壓力做出反應(yīng)，這樣就可以防止利率在太長時間內(nèi)保持在過高的水平。岡拉克說：“我認為他們會降息50個基點……美聯(lián)儲遠遠落后于曲線，他們應(yīng)該齊心協(xié)力行動起來。”

　　美國知名經(jīng)濟學家、羅森伯格研究公司總裁大衛(wèi)·羅森伯格也堅持自己的判斷，認為美國經(jīng)濟將難逃衰退，美聯(lián)儲大幅降息也不能阻止這一情形發(fā)生。他把2024年比作2007年，當時正處于經(jīng)濟放緩并陷入痛苦衰退的前夕。

　　羅森博格的理由是，他相信“經(jīng)濟的許多領(lǐng)域仍然非常疲軟”，住房、商業(yè)建筑和工業(yè)部門“都處于衰退之中”。羅森伯格認為，眼下維系一切的唯一因素是消費者，但消費狀況也可能突然逆轉(zhuǎn)。“就像2007年的情況一樣，隨著經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變，數(shù)據(jù)突然發(fā)生了重大修正?！?他解釋稱。至于飆升的股市，羅森伯格表示，投資者應(yīng)該注意債券市場發(fā)出的警告信號?！皞袑嶋H上在告訴我，我們的宏觀預(yù)測是正確的，而債市往往更有先見之明，尤其是在經(jīng)濟周期的拐點上，” 羅森伯格表示。他本月稍早警告稱，收益率曲線倒掛是不容忽視的衰退信號。

　　羅森伯格還指出，盡管美聯(lián)儲周三大幅降息，但該央行“現(xiàn)在落后于增長曲線的程度與兩年前落后于通脹曲線的程度一樣”。

　　美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普也對美聯(lián)儲的舉措提出了批評，認為降息50個基點的決定是出于政治動機，降息幅度更小一些更可取?！斑@確實是出于政治動機的一次行動。大多數(shù)人都認為只會降25個基點，那可能才是正確的做法，”特朗普周四接受采訪時說?！耙虼?，這是為了讓某人繼續(xù)留任的政治舉動，但不會奏效，因為通脹太糟了。”這位前總統(tǒng)還表示：“他們錯失了時機。他們錯過了數(shù)據(jù)。要么太早，要么太晚。現(xiàn)在他們行動太早。之前又行動太晚。通脹已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>

　　美聯(lián)儲時隔四年宣布降息迅速成為全球市場關(guān)注焦點。受美聯(lián)儲降息有望進一步釋放流動性提振，市場對中國資產(chǎn)關(guān)注度和布局意愿升溫。據(jù)中證報，結(jié)合對歷史行情及相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，多位業(yè)內(nèi)人士認為，美聯(lián)儲降息對國內(nèi)股市、債市和人民幣匯率偏利好，但對A股而言，其后市走勢仍主要由中國經(jīng)濟基本面情況主導，港股后續(xù)持續(xù)上行的關(guān)鍵同樣在于國內(nèi)政策寬松程度及國內(nèi)經(jīng)濟動能的恢復(fù)。具體配置方面，建議沿提振內(nèi)需和自主可控兩大政策方向布局，此外創(chuàng)新藥以及港股科技板塊、高股息品種同樣值得把握。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員陳鳳英分析稱，美聯(lián)儲降息有利于帶動人民幣對美元匯率上漲，由于此前市場的降息預(yù)期，人民幣對美元匯價已經(jīng)開始止跌，外資有可能回流中國?！爸忻涝镜箳斓膰鴤钣型鸩绞照铌P(guān)鍵的是有利于中國貨幣政策適度寬松，使其具備了推動新一輪降準、降息的條件?！标慀P英說道。中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤也指出，給定其他條件不變，美聯(lián)儲降息意味著中美的經(jīng)濟周期和貨幣政策分化趨于收斂，有助于緩解中國資本外流和匯率調(diào)整的壓力，打開中國調(diào)整貨幣政策的空間，這對中國而言是有好處的。同時，他強調(diào)，美國經(jīng)濟不論出現(xiàn)何種情形，對中國經(jīng)濟屬于“有利有弊”。中國要在情景分析、壓力測試的基礎(chǔ)上做好應(yīng)對預(yù)案，按照中央政治局會議提出的：抓緊落實已確定的政策措施，及時推出一些增量措施?！爸袊枰獢U大國內(nèi)需求，來對沖外部經(jīng)濟的不確定性。同時，中國應(yīng)進一步全面深化改革，增強經(jīng)濟活力等?！?/p>

　　【一周市場】美聯(lián)儲降息引爆美股，道指、標普500均創(chuàng)歷史新高

　　隨著市場消化美聯(lián)儲大幅降息，美股大漲。當?shù)貢r間周四，道指上漲逾500點，首次突破42000點大關(guān)；標普500指數(shù)首次收于5700點之上，二者均創(chuàng)歷史新高。

　　美股大型科技股全線走高，特斯拉漲超7%，創(chuàng)7月下旬以來收盤新高；英偉達、Meta、蘋果漲超3%，奈飛漲超2%，英特爾、微軟、谷歌、亞馬遜漲超1%。

　　此前一天美聯(lián)儲宣布了四年來的首次降息，市場認為這有助于美國經(jīng)濟避免衰退。此外，美國最新公布的失業(yè)金申領(lǐng)數(shù)據(jù)降至5月份以來的最低水平，表明勞動力市場依然健康。有市場觀點認為，美股可以持續(xù)上漲到美國大選。

　　Evercore ISI數(shù)據(jù)顯示，數(shù)十年來，在非衰退時期，在進入降息周期后的六個月內(nèi)，標普500指數(shù)平均上漲了14%。

　　City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“盡管美聯(lián)儲降息后出現(xiàn)了一些波動，但標普500指數(shù)的看漲趨勢仍然完好無損。美聯(lián)儲降息50個基點的決定在很大程度上受到了投資者的歡迎。此舉被視為一項大膽但必要的舉措，旨在緩解經(jīng)濟衰退，同時沒有引發(fā)類似2008年金融危機的恐慌信號。”

　　一些分析師表示，鮑威爾在新聞發(fā)布會上的表現(xiàn)讓人感到寬慰，他成功地傳達了一個信息，即美聯(lián)儲不同尋常的大幅度降息只是對政策的“重新校準”，而不是為了防止經(jīng)濟衰退而不得不采取的緊急行動。這增強了人們的希望，即美聯(lián)儲能夠成功地在降低通脹至其2%目標的同時，避免經(jīng)濟陷入衰退。因此，市場對此反應(yīng)積極。

　　瑞銀全球財富管理公司的Solita Marcelli表示：“歷史上，當美聯(lián)儲降息且美國經(jīng)濟未陷入衰退時，股票市場表現(xiàn)通常良好。我們預(yù)計這次也不例外。我們的基本預(yù)期是標普500指數(shù)在年底前達到5900點，并在2025年6月升至6200點?！?/p>

　　多頭狂歡 黃金價格屢創(chuàng)新高 這次反彈能走多遠？

　　金價屢創(chuàng)紀錄新高，在美聯(lián)儲本周啟動貨幣寬松周期后，市場仍在消化利率前景?，F(xiàn)貨黃金周五再度突破每盎司2600美元，一度逼近2610美元/盎司，持續(xù)刷新歷史新高。

　　美聯(lián)儲周三大幅降息50基點導致美元走弱，這對金價構(gòu)成支撐。此次降息被視為政策轉(zhuǎn)向的一個大手筆開端，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾稱此舉是為了確保美國勞動力市場繼續(xù)保持韌性，并防止經(jīng)濟進一步疲軟。

　　管理著一只黃金ETF的GraniteShares Advisors創(chuàng)始人Will Rhind表示，美聯(lián)儲降息周期的開始意味著利率正在下降，美元將開始走弱?！斑@對黃金有好處，黃金的下一個上漲催化劑將是，如果人們感覺經(jīng)濟正步入衰退，恐懼情緒出現(xiàn)，人們需要開始購買黃金作為對沖?！彼f。

　　美聯(lián)儲預(yù)計，到今年年底，基準利率將再下降50個基點，明年將下降整整100個基點，2026年將下降50個基點。

　　Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian指出，“市場正在考慮更大、更多的降息，因為美國同時存在財政和貿(mào)易赤字，這將進一步削弱美元的整體價值。如果你把地緣政治風險與目前的赤字狀況結(jié)合起來，再加上低利率環(huán)境和美元疲軟，所有這些因素結(jié)合起來，就是導致金價反彈的原因。”

　　瑞銀在一份報告中表示，“在我們看來，這次反彈可能會走得更遠。我們的目標是黃金到2025年年中將達到2700美元/盎司。除了近期的風險驅(qū)動因素外，我們預(yù)計未來幾個月黃金ETF的需求將加快。”

　　此前美東時間周三，黃金在升逾每盎司2600美元、創(chuàng)下紀錄新高之后回落。繼美聯(lián)儲周三降息50個基點之后，主席杰羅姆·鮑威爾暗示，決策者不急于進一步大幅降息。

　　在美聯(lián)儲為期兩天的政策會議結(jié)束后發(fā)布的預(yù)測顯示，微弱多數(shù) —— 19位官員中有10位 —— 傾向于年內(nèi)最后兩次利率會議上至少有一次再降50個基點。通常會受益于利率下行的黃金一度上漲1.2%，之后回吐漲幅，因為鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，任何人都不應(yīng)該把這視為“新節(jié)奏”。受鮑威爾評論影響，美國國債收益率和美元先跌后反彈。

　　隨著降息周期開啟，“利率正在下降，美元的強勢將開始減弱。這對黃金是利好，”投資公司GraniteShares Advisors創(chuàng)始人Will Rhind在接受采訪時表示，“如果感覺我們正在走向衰退，恐懼因素出現(xiàn)，人們需要開始購買黃金進行對沖，則金價會出現(xiàn)下一波上漲”。

　　金價今年以來已上漲逾25%，連創(chuàng)新高。2024年初，漲勢受到新興市場需求的支撐 —— 特別是來自央行和亞洲消費者以及投資者的支撐 —— 但近幾個月的焦點已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲和美國經(jīng)濟前景。無息資產(chǎn)黃金通常會受益于低利率環(huán)境，而對經(jīng)濟衰退的擔憂往往會促使投資者買入黃金以求避險。

　　對1989年以來六次美聯(lián)儲政策寬松周期的市場表現(xiàn)進行分析后發(fā)現(xiàn)，標普500指數(shù)、美國國債和黃金通常在美聯(lián)儲開始降息時上漲。

　　一些分析師指出，黃金市場將回歸更加傳統(tǒng)的交易模式，尤其是回到金價長期以來漲跌趨勢與實際收益率相反的模式。近年來，這種模式被打破，盡管利率飆升，但金價仍處于歷史高位，支撐金價的因素變成了央行的巨額買盤以及亞洲投資者和消費者需求的激增。

　　日本央行暫停加息，害怕“黑色星期一”重演？

　　被一些投資機構(gòu)認為是8月初“黑色星期一”全球股市暴跌始作俑者的日本央行，在周五宣布按兵不動——即保持日本基本利率以及其貨幣政策穩(wěn)定不變，此舉進一步表明在7月份意外加息和鷹派觀點嚇到投資者后，該央行認為沒有必要急于加息。

　　日本央行行長植田和男在利率決定后表示，如果經(jīng)濟和通脹趨勢符合該央行的展望，日本央行將繼續(xù)加息。他指出，需要監(jiān)測市場走勢對經(jīng)濟和金融市場的影響；目前以警惕的態(tài)度關(guān)注市場。他說，實際利率處于非常低的水平；與日元疲軟相關(guān)的上行通脹風險已經(jīng)緩解。

　　這次外匯市場的即時反應(yīng)較為平淡，日元相對波動較小，但全球股市則保持反彈，日本股市繼續(xù)上揚，日本基準國債收益率保持穩(wěn)定。整體來看，7月意外宣布加息引發(fā)“日元套利交易平倉風波”進而引爆全球股市暴跌之后，日本央行這次在9月份的政策會議上將無擔保隔夜拆借利率維持在0.25%左右，基本符合經(jīng)濟學家預(yù)期。

　　此外，日本央行上調(diào)了對日本消費支出的評估，消費支出是日本經(jīng)濟增長的最關(guān)鍵引擎，并指出需要監(jiān)控全球金融市場。日本央行重申，預(yù)計價格增長將符合其預(yù)測期后半段的價格目標，這表明該央行仍在加息的路徑上，只不過日本央行委員們在目睹“黑色星期一”之后，可能將根據(jù)金融市場形勢來調(diào)整前進步伐。

　　由于7月底日本央行的貨幣政策收緊似乎引發(fā)了日本股市的歷史性暴跌并導致全球市場動蕩，該央行近日可謂面臨著市場的輿論重壓。

　　7月31日，日本央行行長植田和男明確表示鷹派加息傾向，被認為引發(fā)8月初全球市場崩盤，此后，日本央行委員會成員們迅速出面釋放鴿派言論來緩解市場對于日本央行的加息預(yù)期。

　　雖然日本央行貨幣政策委員會成員們已經(jīng)表明了他們堅定的加息意圖，即在數(shù)據(jù)允許的情況下繼續(xù)實施正常化的加息政策，但他們近日也頻繁強調(diào)了暫時監(jiān)控金融市場及其對全球經(jīng)濟影響的必要性。

　　市場定價表明，投資者們并不像經(jīng)濟學家那樣確信日本央行將在年底前再次采取行動。隔夜指數(shù)掉期表明，日本央行今年政策利率上調(diào)25個基點的可能性僅僅為33%。

　　英國央行維持利率不變 強調(diào)稱將逐步放松政策

　　為等待通脹壓力消退的更多證據(jù)，英國央行周四維持利率不變，決定不連續(xù)第二個月降低利率，并向投資者發(fā)出其不會匆忙放松政策的警告。

　　貨幣政策委員會以8-1的投票結(jié)果決定將利率維持在5%，這一結(jié)果與周三美國降息0.5個百分點形成鮮明對比。決定符合經(jīng)濟學家和投資者的預(yù)期，但仍然推動英鎊兌美元匯率升至2022年3月以來最高水平。

　　“我們應(yīng)該能夠隨著時間的推移逐步降低利率，” 行長貝利在一份聲明中表示。他強調(diào)這條道路將取決于價格壓力繼續(xù)緩解?！巴洷３衷诘臀恢陵P(guān)重要，因此我們需要小心不要降息過快或過多。”

　　英國央行對未來政策寬松前景的謹慎態(tài)度可能會降低市場對央行今年晚些時候轉(zhuǎn)向加快降息的預(yù)期。在這次會議之前，投資者加大了對央行從11月開始連續(xù)采取行動的押注，不過央行決策者沒有明確支持在下次會議上調(diào)整政策。

　　貨幣市場削減了對今年降息幅度的押注，預(yù)計到12月底降息41個基點，央行利率決策公布前為50個基點。英國國債走低，10年期英國國債收益率上漲3個基點至3.88%。2年期收益率上漲2個基點至3.92%。

　　“維持基準利率不變的決定符合我們長期以來的觀點，即英國央行將在降息周期開始之際采取謹慎態(tài)度，” 瑞銀財富管理首席歐洲經(jīng)濟學家Dean Turner表示。“再加上經(jīng)濟幾乎沒有顯示出壓力跡象，決策者還有時間?！?他預(yù)計11月將進行第二次降息。

　　英國央行最新利率決定之前，美聯(lián)儲周三降息50個基點。該行官員在做出決定之前并不知道美聯(lián)儲會議的結(jié)果。

　　投票結(jié)果表明，最近的數(shù)據(jù)顯示通脹低于預(yù)期且英國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力尚未讓官員們確信通脹威脅已得到充分遏制。政策委員會最鴿派的成員Swati Dhingra是唯一支持立即降息25個基點的聲音。

　　委員會還一致決定維持每年1，000億英鎊（1，320億美元）的縮減資產(chǎn)負債表步伐。這意味著從10月開始的12個月里央行主動出售的英國國債將從目前的500億英鎊降至130億英鎊左右。

　　該結(jié)果符合市場和經(jīng)濟學家的預(yù)期。官員們表示在此期間調(diào)整英國國債庫存縮減計劃有一個“很高的門檻”。

　　英國央行上個月以5-4的微弱優(yōu)勢通過了四年多來的首次降息決定，首席經(jīng)濟學家Huw Pill在反對行動的鷹派陣營中。周四會議紀要中的政策指引增加了新的措辭，警告投資者稱官員在扭轉(zhuǎn)幾十年來最激進的緊縮政策方面將保持耐心。

　　會議紀要稱，沒有重大進展的情況下，逐步解除政策限制仍然是適宜的。該指引重申了他們對逐次會議做出決定的傾向以及政策需要保持“足夠長時間”的限制性。

　　英國央行表示現(xiàn)在預(yù)計第三季度產(chǎn)出增速將放緩至0.3%，略弱于8月預(yù)測的0.4%。今年年底通脹率預(yù)計將達到2.5%，略低于先前預(yù)期的2.8%。

　　美聯(lián)儲逾四年來首度降息后 比特幣走勢波動

　　美聯(lián)儲官宣降息50基點后，比特幣起初上漲約2%，然后抹去漲幅，在60000美元附近波動。規(guī)模較小的代幣則大多下跌。利率下降通常有助于刺激對高風險資產(chǎn)的需求。

　　“理論上這可能表明美聯(lián)儲降息50基點是因為他們擔心某些事情，”加密貨幣投資公司GSR的場外交易全球主管Spencer Hallarn表示，“如果他們認為我們處于衰退邊緣，那么可能會更迫切地快速降息?！?/p>

　　自3月創(chuàng)下近74000美元的紀錄高位以來，比特幣一直在相對較窄的區(qū)間內(nèi)波動。

　　Flowdesk US場外交易員Karim Dandashy表示，“在經(jīng)歷了數(shù)周在25和50個基點之間橫跳后，市場略作喘息，膝跳反應(yīng)增強。”

　　對沖基金經(jīng)理Anthony Scaramucci周三早些時候在采訪中表示，在美聯(lián)儲降息及美國加密貨幣監(jiān)管明朗化的共同推動下，比特幣料將創(chuàng)新高。

　　【一周數(shù)據(jù)】歐盟8月新車銷量創(chuàng)三年最低，電動汽車暴跌逾四成

　　歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）周四公布的數(shù)據(jù)顯示，受德國、法國和意大利等主要市場兩位數(shù)降幅的拖累，歐盟8月份新車銷量下降18.3%，至三年來最低水平。

　　其中，純電動汽車銷量下降43.9%，連續(xù)第四個月下滑，歐盟最大的電動汽車市場德國和法國的銷量分別下降了68.8%和33.1%。

　　插電式汽車的銷量下降了22.3%，而混合動力汽車的銷量增長了6.6%，市場份額達到31.3%。

　　歐洲的汽車銷量已遠低于新冠疫情前的水平，大眾汽車等汽車制造商警告說，在可預(yù)見的未來，這一趨勢可能不會改變。

　　電動汽車銷售增長也有所放緩，部分原因是環(huán)保激勵政策存在分歧，而監(jiān)管機構(gòu)則征收高額關(guān)稅。

　　歐洲三大汽車制造商大眾、斯特蘭蒂斯和雷諾的新車注冊量分別比去年同期下降了14.8%、29.5%和13.9%。

　　美國電動汽車制造商特斯拉（8月份在歐盟的銷量下降了43.2%，上汽集團銷量下降了27.5%。

　　近幾個月來，混合動力汽車在歐盟的市場份額有所增加，因為買家將其視為燃油車和純電動汽車之間的一種負擔得起的折衷方案。

　　【一周公司】英特爾突傳“賣身”消息，曾經(jīng)的芯片霸主或被高通收購

　　周五有報道稱，高通近期曾與英特爾接洽，討論可能的收購事宜。受此消息影響，英特爾股價周五一度大漲超9%，收盤漲3.31%，報21.84美元。

　　知情人士表示，談判是在最近幾天進行的，交易仍遠未確定。事實上，上月就有消息稱，高通與英特爾之間已有溝通，但當時的說法是高通對英特爾的“部分設(shè)計業(yè)務(wù)”非常感興趣。

　　如果高通收購英特爾的交易最終成功，將成為有史以來最大的科技并購案之一。目前英特爾的市值約為932億美元，相比之下，微軟收購動視暴雪的交易價格為690億美元。高通目前市值約為1882億美元。

　　該報道援引知情人士的話稱，交易尚未確定，目前仍存在諸多不確定性。對此，英特爾拒絕置評，高通也未作出回應(yīng)。

　　盡管高通和英特爾在個人電腦、筆記本電腦等多個市場上互為競爭對手，但兩家公司在運營模式上存在明顯差異。高通并不具備自有的生產(chǎn)能力，其芯片生產(chǎn)主要依賴于臺灣半導體制造公司（TSMC）和三星等代工廠。而與之不同，英特爾則擁有自己的生產(chǎn)設(shè)施。

　　雖然高通的市場規(guī)模不及英特爾，其2023財年的銷售額為358億美元，而英特爾同期的銷售額則達到了542億美元，但高通在芯片設(shè)計領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和創(chuàng)新能力使其仍具備強大的競爭力。

　　然而，反壟斷監(jiān)管和國家安全問題為這類潛在交易帶來了巨大挑戰(zhàn)。幾年前，博通對高通，以及英偉達對Arm的兩樁收購要約就分別在國家安全和反壟斷壓力下被取消。

　　英特爾曾經(jīng)是全球最大的芯片制造商，但近年來一直處于下滑狀態(tài)。就在上個月，該公司發(fā)布了一系列負面消息，導致其股價大幅下跌。其中包括裁員1.5萬人、暫停發(fā)放股息、第二季度財報不佳，以及提供了更為疲軟的未來業(yè)績指引。

　　在財報發(fā)布后，英特爾首席執(zhí)行官帕特·蓋爾辛格（Pat Gelsinger）表示，這些決策雖然“痛苦且艱難”，但對于公司的未來是必要的。他表示，英特爾已經(jīng)在轉(zhuǎn)型過程中取得了關(guān)鍵的里程碑，但為了實現(xiàn)公司未來的“宏偉計劃”，必須重新聚焦于提高效率。

　　今年迄今，英特爾的股價已經(jīng)下跌了約55%。相比之下，標普500指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)和費城半導體指數(shù)年內(nèi)均累漲近20%。

　　巴菲特繼續(xù)拋美銀，已收回全部投資成本，凈賺340億美元

　　“股神”巴菲特本周繼續(xù)拋售美國銀行股票，現(xiàn)在已經(jīng)收回了全部投資成本，目前仍持有的價值逾340億美元的美國銀行股票是純利潤。

　　根據(jù)周四提交的監(jiān)管文件，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司本周又出售了價值8.96億美元的美銀股票。這意味著，如果不考慮稅收的影響，巴菲特自7月中旬以來出售美銀股票的總收益（約81億美元）加上自2011年以來獲得的股息，已經(jīng)超過了其購買美銀股份所花費的146億美元。

　　巴菲特曾在2011年以50億美元買入了美銀的優(yōu)先股和認股權(quán)證，后在2017年執(zhí)行了換股權(quán)利，將這些股份轉(zhuǎn)換為普通股。行權(quán)讓巴菲特凈賺超過120億美元，同時一舉成為美國銀行的第一大股東，也創(chuàng)下了巴菲特投資生涯中一大高光時刻。

　　在2017年行權(quán)大賺一筆后，巴菲特隨后也開始多在美銀股票上“做T”，例如在2018年和2019年先后分四次增持接近2.7億股，隨后在2019年的第三第四季度減持4560萬股；在2020年7月大幅增持，分四次買入超過1億股，后在2020年三季度賣掉2280萬股；2023年一季度又重新買回2280萬股。

　　在最近的出售之后，伯克希爾在美銀的持股比例已降至10.8%左右，可能很快就會降至10%的監(jiān)管門檻以下，該門檻要求伯克希爾在幾天內(nèi)披露交易信息。一旦巴菲特控制的股份少于這個數(shù)字，他可能會等上幾周才披露交易。

　　到目前為止，巴菲特還沒有公開解釋自己為何拋售美銀股票。任何評論可能會使事情變得復(fù)雜，因為美國監(jiān)管機構(gòu)不希望大銀行股東對銀行施加潛在影響。

　　在9月10日的巴克萊全球金融服務(wù)會議上，美國銀行CEO布萊恩·莫伊尼漢告訴聽眾，他不能直接給巴菲特打電話，問“他到底在做什么，因為坦率地說，我們不能問，也不會問?！薄〉聊釢h補充稱，“市場正在吸收這些股票。這是每天的一部分，生活還會繼續(xù)?！?/p>

　　消息稱大眾汽車或在德國裁員3萬人

　　據(jù)報道，隨著歐洲汽車市場萎縮，大眾集團或?qū)⒃诘聡鳒p多達3萬個工作崗位，以增強其競爭力。

　　據(jù)悉，大眾集團首席執(zhí)行官奧利佛·布魯姆（Oliver Blume）認為，從中期來看，大眾集團將德國員工人數(shù)減少3萬（約占德國員工總數(shù)的10%）的做法是可行的。

　　報道稱，大眾集團研發(fā)部門的裁員幅度或為最大，在德國的1.3萬名研發(fā)員工中將有4000至6000人失業(yè)。

　　本月較早時，大眾集團曾表示，由于成本高企、生產(chǎn)力低下以及競爭激烈，需要大幅削減其德國同名品牌大眾的成本。隨后，大眾汽車宣布將廢除一系列勞工協(xié)議，其中包括6家德國工廠持續(xù)到2029年的就業(yè)保障協(xié)議。此舉提高了這些工廠關(guān)閉以及強制裁員的可能性。

　　此外，有報道稱，大眾集團首席財務(wù)官阿諾·安特利茨（Arno Antlitz）希望在未來五年內(nèi)將投資從1，700億歐元減少到1，600億歐元。

　　本月初，安特利茨在沃爾夫斯堡總部對員工說，自疫情爆發(fā)以來，歐洲市場需求尚未恢復(fù)，公司已損失了50萬輛汽車銷量，相當于大約兩家工廠的產(chǎn)量。“預(yù)計銷售不會復(fù)蘇，大眾品牌必須削減支出并調(diào)整產(chǎn)量，才能在向電動汽車的轉(zhuǎn)變中生存下來?！?/p>

　　不過，大眾集團勞資委員會表示，裁員3萬人的傳言“毫無根據(jù)，純屬無稽之談”。

　　大眾集團一位發(fā)言人表示，該公司必須降低其在德國工廠的成本，以便大眾汽車品牌能夠賺取足夠的資金進行未來投資。該發(fā)言人補充道：“我們?nèi)绾闻c員工代表一起實現(xiàn)這一目標，將是即將進行的談判的一部分?！钡摪l(fā)言人拒絕就裁員人數(shù)發(fā)表評論。

　　谷歌上訴成功 歐盟法院撤銷16.6億美元反壟斷罰款

　　歐洲第二高等法院 “歐盟普通法院”（General Court）周三宣布，撤銷谷歌五年前遭受的14.9億歐元（約合16.6億美元）的反壟斷罰款。

　　早在2019年3月，歐盟反壟斷機構(gòu)歐盟委員會宣布，決定對谷歌AdSense廣告服務(wù)處以14.9億歐元的反壟斷罰款。

　　歐盟委員會當時在一份聲明中稱：“谷歌濫用其市場主導地位，在與第三方網(wǎng)站的合同中規(guī)定了一些限制性條款，阻止谷歌的競爭對手在這些網(wǎng)站上投放搜索廣告?！?/p>

　　當年6月，谷歌對此提出上訴。今日，歐盟普通法院對此做出了裁決，維持了歐盟委員會的大部分評估，但撤銷了對谷歌處以近15億歐元罰款的決定。

　　歐盟普通法院稱，歐盟委員會在評估谷歌被認為不公平的合同條款的持續(xù)時間時，沒有考慮到所有的相關(guān)情況。

　　根據(jù)歐盟委員會的說法，谷歌通過對第三方網(wǎng)站實施反競爭的合同限制，保護自己免受競爭壓力。根據(jù)歐盟的反壟斷法規(guī)，這是非法的。這一不當行為持續(xù)了10多年，使其他公司無法公平競爭和創(chuàng)新，也使消費者無法享受競爭的益處。

　　歐盟對谷歌AdSense服務(wù)的調(diào)查始于2016年，是谷歌在歐盟面臨的第三起反壟斷訴訟案。對于之前的Google Shopping和Android反壟斷罰款，谷歌均已提出上訴。這三起反壟斷案件的罰款總金額達到了82.5億歐元。

　　【一周人物】特朗普再次遭遇未遂暗示 FBI展開調(diào)查

　　美國特勤局特工周日在佛羅里達州西棕櫚灘的高爾夫球場附近對一名持槍男子開火，特朗普安然無恙。聯(lián)邦調(diào)查局（FBI）稱這是針對這位共和黨總統(tǒng)候選人的疑似未遂暗殺。

　　聯(lián)邦官員確認嫌疑人為58歲的Ryan Routh。據(jù)報道，他有八次被捕記錄，都是輕微違法行為。

　　這是兩個月內(nèi)第二次針對特朗普的未遂暗殺，聯(lián)邦調(diào)查局表示正在對此展開調(diào)查。7月13日，在共和黨全國代表大會舉行的前夕，一名槍手在賓夕法尼亞州Butler的一次戶外集會上擊中了特朗普的耳朵。

　　在特勤局特工對這名持槍男子開火后，特朗普的競選團隊和特勤局表示特朗普安然無恙。官員們估計該男子當時距離正在打高爾夫的特朗普約300到500碼。棕櫚灘縣警長Ric Bradshaw在簡報會上告訴記者，根據(jù)目擊者對嫌疑人車輛的描述，警方在95號州際公路上將逃跑的嫌犯攔截并逮捕。

　　“在這名男子藏身的灌木叢中發(fā)現(xiàn)了一把帶有瞄準鏡的AK-47式步槍、兩個背包和一臺GoPro相機，”Bradshaw說。“在場的特勤局特工表現(xiàn)得非常出色?！?/p>

　　美國總統(tǒng)喬·拜登在白宮對記者稱，美國特勤局需要更多幫助；早前美國前總統(tǒng)唐納德·特朗普遭遇第二次刺殺未遂。

　　“有一點我想說明：特勤局需要更多幫助，我認為國會應(yīng)該對他們的需求做出回應(yīng)，”拜登說。

　　9月17日，特朗普發(fā)聲稱，“只有有影響力的總統(tǒng)，才會遭到槍擊”。

　　特朗普在短短兩個月內(nèi)兩度遭遇未遂刺殺，引發(fā)美國政治暴力可能會加劇的擔憂。美聯(lián)社稱，今年的大選充滿史無前例的動蕩。過去6個月，特朗普的歷史性刑事審判和定罪、美國總統(tǒng)拜登退選、副總統(tǒng)哈里斯取而代之，都給競選活動帶來巨大影響。正如美國Axios網(wǎng)站最近指出的那樣：“多年來，一場完美風暴一直在醞釀之中——兩極分化、否認選舉結(jié)果、政治暴力、歷史性的起訴和猖獗的虛假信息助長了這場風暴。11月必將陷入混亂?！?/p>

　　【下周預(yù)告】

　　9月24日（周二）

　　12：30 澳洲聯(lián)儲公布利率決議

　　13：30 澳洲聯(lián)儲主席布洛克召開貨幣政策新聞發(fā)布會

　　9月25日（周三）

　　4：30 美國至9月20日當周API原油庫存

　　22：30 美國至9月20日當周EIA原油庫存

　　9月26日（周四）

　　15：30 瑞士央行公布利率決議

　　20：30 美國至9月21日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國二季度GDP

　　21：20 美聯(lián)儲主席鮑威爾預(yù)先錄制視頻為一場活動致開幕詞

　　23：20 美國財長耶倫發(fā)表講話

　　9月27日（周五）

　　日本執(zhí)政黨自民黨舉行黨首選舉

　　14：45 法國9月CPI

　　15：55 德國9月失業(yè)率

　　20：30 美國8月PCE、加拿大7月GDP

　　22：00 美國9月密歇根大學消費者信心指數(shù)