T． Rowe Price表示，在通脹預期上升和對美國財政支出的擔憂的背景下，美國10年期基準國債收益率可能很快觸及一個關鍵水平。

　　T． Rowe Price固定收益部門首席投資官阿里夫·侯賽因（Arif Husain）表示：“未來6個月，10年期美債收益率將測試5%的門檻，收益率曲線將變得更加陡峭?！焙钯愐驇椭芾碇摴炯s1800億美元的資產(chǎn)。他在一份報告中寫道，達到5%的最快路徑“將是美聯(lián)儲小幅降息的情況”。

　　在美聯(lián)儲上月進行4年來首次降息后，這一預測與市場對收益率下降的預期形成了鮮明對比。這也突顯出，在強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)引發(fā)了對可能降息速度的質疑之后，全球最大債券市場的爭論日益激烈。

　　10年期美債的收益率最近一次觸及5%是在去年10月，這是自2007年以來的最高水平，因為市場對長期高利率的擔憂籠罩著市場。如果侯賽因的預測被證明是準確的，動蕩的重新定價可能會發(fā)生，策略師目前預計10年期美債收益率在明年第二季度將降至平均3.67%。

　　周一，10年期美國國債收益率保持在4.08%。

　　侯賽因表示，美國財政部為填補政府赤字而持續(xù)發(fā)行債券，令市場充斥新債供應。與此同時，美聯(lián)儲的量化緊縮政策——試圖在多年的債券購買之后縮減其資產(chǎn)負債表——已經(jīng)消除了對政府債券需求的一個關鍵來源。

　　同時擔任T． Rowe Price固定收益部門主管的侯賽因表示，收益率曲線可能會進一步變陡，因為短期美國國債收益率的任何上升都將受到降息的限制。

　　侯賽因表示，美聯(lián)儲最有可能出現(xiàn)的情況是一段時間內小幅降息，與1995年至1998年的降息幅度相當。

　　也有可能出現(xiàn)一個正常的寬松周期，屆時美聯(lián)儲將降息至更接近中性利率的水平，侯賽因說，中性利率可能在3%左右。他還考慮了一種情況，即美國陷入衰退，這將刺激大幅削減開支。

　　侯賽因寫道：“和我一樣認為近期不太可能出現(xiàn)衰退的投資者應該考慮為長期國債收益率上升做準備?！?/p>