登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí)

來源：@華夏時(shí)報(bào)微博

本報(bào)記者 謝碧鷺 陳鋒 北京報(bào)道

2024年，A股市場(chǎng)在監(jiān)管層的引導(dǎo)下，股權(quán)融資節(jié)奏出現(xiàn)了明顯的放緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，以上市日為基準(zhǔn)，截至10月29日午間，今年以來實(shí)施A股市場(chǎng)股權(quán)融資的公司有243家，合計(jì)募資2441.10億元，分別同比減少65.14%和75.93%。從板塊來看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板募資總額下滑幅度最大，今年以來分別募資185.70億元和399.55億元，同比減少90.41%和82.55%。

但與此同時(shí)，在A股股權(quán)融資普遍縮減的情況下，仍有部分公司融資規(guī)模較為龐大，如中國(guó)石化于今年順利完成了120億元的定增。在多名受訪人士看來，股權(quán)融資的放緩，使得企業(yè)融資難度增加，影響券商業(yè)務(wù)，但同時(shí)也為市場(chǎng)提供了喘息和調(diào)整的機(jī)會(huì)。在政策的引導(dǎo)和市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的雙重作用下，A股市場(chǎng)正逐步構(gòu)建起更加穩(wěn)健和成熟的投資環(huán)境，為未來的長(zhǎng)期健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

券商承銷收入大幅度下滑

Wind數(shù)據(jù)顯示，以上市日為基準(zhǔn)，截至10月29日午間，今年以來實(shí)施A股市場(chǎng)股權(quán)融資的公司有243家，合計(jì)募資2441.10億元，分別同比減少65.14%和75.93%。其中IPO下滑最為明顯，今年以來僅有78家IPO公司合計(jì)募資521.40億元，分別同比下滑71.43%和84.22%。此外，今年以來有111家上市公司進(jìn)行了增發(fā)，合計(jì)募資1252.31億元，不過和去年同期相比仍下滑60.36%和75.26%。

隨著股權(quán)融資規(guī)模的縮減，券商承銷收入也出現(xiàn)了大幅度的下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日午間，年內(nèi)券商主承銷收入合計(jì)僅有42.37億元。而2022年和2023年券商主承銷收入合計(jì)約340億元和250億元。

從收入排名來看，今年以來主承銷收入超過1億元的僅有12家券商。中信證券（維權(quán)）、華泰證券、海通證券和中信建投證券等收入靠前，為7.27億元、4.96億元、3.46億元和3.21億元。此外，還有多家券商今年以來承銷收入不足1000萬(wàn)元，比如長(zhǎng)城證券、國(guó)開證券、天風(fēng)證券等。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年以來A股市場(chǎng)股權(quán)融資速度放緩的原因可能包括多方面因素，如全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)監(jiān)管政策的收緊、投資者情緒的謹(jǐn)慎以及市場(chǎng)資金面的緊張等。

這些因素共同導(dǎo)致了股權(quán)融資數(shù)量和規(guī)模的驟減。股權(quán)融資數(shù)量和規(guī)模的減少可能限制了企業(yè)的融資渠道，影響了企業(yè)的擴(kuò)張和創(chuàng)新能力。但與此同時(shí)，監(jiān)管層通過階段性收緊IPO節(jié)奏，嚴(yán)把IPO入口關(guān)，提高上市門檻，這有助于從源頭上提高上市公司的質(zhì)量；通過階段性收緊IPO和再融資節(jié)奏，監(jiān)管層旨在促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡，避免市場(chǎng)資金過度集中導(dǎo)致其他融資渠道的失衡。

380多家IPO公司主動(dòng)撤回

今年以來，IPO企業(yè)“扎堆”撤單，數(shù)量超過380家。

就近期主動(dòng)撤單的IPO情況來看，就有知原藥業(yè)、海達(dá)光能等公司。據(jù)介紹，知原藥業(yè)主要從事皮膚領(lǐng)域藥品、功效性護(hù)膚品、腎病領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及推廣服務(wù)，致力于為患者提供有臨床價(jià)值的產(chǎn)品。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，知原藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為5.11億元、8.60億元和10.31億元，同期公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.87億元、1.34億元和1.46億元。

10月21日，上交所披露了關(guān)于終止對(duì)海達(dá)光能首次公開發(fā)行股票并在主板上市審核的決定。海達(dá)光能主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏組件玻璃、光伏建筑一體化用玻璃（BIPV）及其它特種玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。在招股書中，海達(dá)光能對(duì)外披露了行業(yè)政策及貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)商集中度較高風(fēng)險(xiǎn)等。

在萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問屈放看來，380多家IPO公司主動(dòng)撤回可能存在如下原因：不符合新的IPO規(guī)則，企業(yè)選擇轉(zhuǎn)板或者放棄上市；自身經(jīng)營(yíng)或者財(cái)務(wù)作假，主動(dòng)撤回IPO；企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)變化，選擇未來某個(gè)時(shí)段重新申請(qǐng)。對(duì)于新的股權(quán)融資方式，企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)板北交所或者港股市場(chǎng)，或通過被上市公司并購(gòu)或吸收上市公司的方式。

“但監(jiān)管層并不是不鼓勵(lì)企業(yè)IPO，而是希望上市的公司是健康的，且未來有較大增長(zhǎng)空間的成長(zhǎng)型公司。”屈放認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)前調(diào)整，擬上市公司需要加強(qiáng)公司合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升盈利能力，同時(shí)杜絕傷害其他股東及投資者的行為；加強(qiáng)信息披露，如果短期內(nèi)不符合新的上市規(guī)則，即使錯(cuò)失IPO的機(jī)會(huì)也不能通過財(cái)務(wù)作假等方式違規(guī)申請(qǐng)。

部分行業(yè)仍“吸金”上百億元

其實(shí)早在2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，提出證監(jiān)會(huì)充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

在A股股權(quán)融資普遍縮減的情況下，仍有部分公司融資規(guī)模較為龐大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日午間，今年以來貨物資本、材料、技術(shù)硬件與設(shè)備、運(yùn)輸、汽車與汽車零部件、能源等行業(yè)年內(nèi)融資規(guī)模分別為499.23億元、389.60億元、271.11億元、225.63億元、185.78億元和139.77億元。

其中中國(guó)石化定增規(guī)模最大，達(dá)120億元。據(jù)悉，這筆融資由中國(guó)石化控股股東中國(guó)石化集團(tuán)全額認(rèn)購(gòu)，本次發(fā)行為中國(guó)石化引入長(zhǎng)期資金，助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，中國(guó)石化集團(tuán)通過本次發(fā)行提高了對(duì)中國(guó)石化的持股比例，傳遞了控股股東對(duì)中國(guó)石化長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，展示了中國(guó)石化集團(tuán)支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)定信心。

江瀚認(rèn)為，在A股股權(quán)融資普遍放緩的背景下，有些行業(yè)能夠脫穎而出募資超百億元，可能是由于這些行業(yè)具有較高的成長(zhǎng)性和盈利能力，或者符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)發(fā)展方向。其次，這些逆市募資的行業(yè)通常具有一些共同特征或優(yōu)勢(shì)，如技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場(chǎng)前景廣闊、產(chǎn)業(yè)鏈完整等。這些特征使得這些行業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，從而能夠吸引更多的投資者和資金。第三，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這些行業(yè)的發(fā)展前景通常較為樂觀。隨著國(guó)家對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持和政策的傾斜，以及市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，這些行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)和持續(xù)發(fā)展。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶