【鐵礦發(fā)運(yùn)將季節(jié)性回落，港口庫存上升】年中沖量結(jié)束后，海外鐵礦發(fā)運(yùn)將季節(jié)性回落，但國內(nèi)到港量短期仍將繼續(xù)增加，港口庫存繼續(xù)上升，壓港船只數(shù)量亦有增加。淡季終端需求疲弱，鋼廠復(fù)產(chǎn)空間有限，鐵水微降但高位。產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋預(yù)期升溫，7 月中旬召開二十屆三中全會(huì)，需注意宏觀大節(jié)奏切換。后期關(guān)注高溫天氣需求韌性及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控落地情況。

【焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲博弈，盤面有所反彈】焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲仍在博弈中，隨著黑色系情緒回暖，盤面震蕩中有所反彈。山西呂梁地區(qū)事故煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)保持相對(duì)平穩(wěn)。蒙煤通關(guān)量快速回升至新高水平，進(jìn)口量增加，焦煤后市價(jià)格難言樂觀。鐵水和焦炭產(chǎn)量仍處較高位，焦煤剛需保持良好，但進(jìn)一步補(bǔ)庫意愿不足。成本端稍有企穩(wěn)，終端需求偏弱，鋼廠利潤欠佳仍制約上方空間。焦炭現(xiàn)貨供需矛盾不突出，在黑色中庫存較低且結(jié)構(gòu)健康，注意宏觀大節(jié)奏切換，煤焦跟隨成材走勢(shì)為主。

【螺紋建材成交創(chuàng)新低，淡季需求疲弱】建材成交創(chuàng) 4 個(gè)月新低，利潤估值靠近底部區(qū)間，淡季螺紋需求依然疲弱，表需基本持平，產(chǎn)量繼續(xù)下降，庫存重新回落。7 月供需都有不確定性，空頭主要邏輯在現(xiàn)實(shí)需求疲軟，關(guān)注暴雨天氣是否邊際好轉(zhuǎn)，多頭主要邏輯在政策托底預(yù)期及鋼材估值具備交易價(jià)值。本期開工率和產(chǎn)量有所回落，鐵水產(chǎn)量維持高位但基本見頂，終端成交疲軟，整體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，關(guān)注產(chǎn)量調(diào)控實(shí)際執(zhí)行情況以及淡季需求韌性及下周重要會(huì)議政策推出和落地情況。

【玻璃現(xiàn)貨延續(xù)弱格局，盤面回調(diào)】沙河地區(qū)現(xiàn)貨延續(xù)弱格局，繼續(xù)降價(jià)累庫，高溫天氣延續(xù)對(duì)需求端走弱預(yù)期。生產(chǎn)利潤已偏低并接近成本附近，浮法玻璃日熔趨降光伏玻璃日熔偏增，中期浮法玻璃產(chǎn)量或趨降。地產(chǎn)數(shù)據(jù)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，在地產(chǎn)調(diào)控政策托底作用下，長期實(shí)際需求下降空間或有限。目前中下游拿貨意愿降低，庫存由降轉(zhuǎn)增，企業(yè)去庫壓力較大。7 月中旬召開二十屆三中全會(huì)，注意宏觀大節(jié)奏切換，玻璃盤面反彈后繼續(xù)回調(diào)，短期偏弱為主。