來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　考慮到法國(guó)的政治不確定性可能會(huì)加劇該國(guó)的赤字問(wèn)題進(jìn)而支撐通脹，歐央行可能不會(huì)在本周做出9月份降息的口頭承諾。

　　財(cái)政赤字成歐央行降息最大路障？

　　本周四，歐央行將舉行議息會(huì)議，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)該行將“按兵不動(dòng)”，焦點(diǎn)將集中在對(duì)9月利率決議的表態(tài)上。然而，由于法國(guó)議會(huì)結(jié)果“爆冷”，加劇該國(guó)的財(cái)政不確定性，想在這次會(huì)議上尋求關(guān)于歐央行未來(lái)降息明確信號(hào)的投資者可能要失望了。

　　7月15日，媒體報(bào)道援引多位歐央行決策者表示，該行擔(dān)憂法國(guó)、意大利等國(guó)的巨額赤字可能會(huì)支撐需求，從而加劇物價(jià)壓力。在本周做出9月份降息的堅(jiān)定口頭承諾被視為存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年，意大利的赤字預(yù)算飆升至GDP的7.2%，法國(guó)也達(dá)到5.5%的高位，均高于歐盟規(guī)定的3%的目標(biāo)水平。

　　有歐央行成員向媒體表示，法國(guó)大選結(jié)果導(dǎo)致的議會(huì)“四分五裂”，使得下一屆政府不太可能認(rèn)真解決已十分嚴(yán)重的赤字問(wèn)題：

“如果你對(duì)法國(guó)政治有所了解，你就會(huì)知道沒(méi)有人支持財(cái)政整頓?！?/p>

　　摩根大通前歐央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家的Jens Eisenschmidt表示：

“如果法國(guó)繼續(xù)大舉支出，通過(guò)削減能源增值稅或提高最低工資，這實(shí)際上是一種刺激措施，將刺激消費(fèi)，并可能導(dǎo)致核心通脹上升?！?/p>

　　此外，作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體，法國(guó)政治的不穩(wěn)定也可能影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭。法國(guó)央行行長(zhǎng)Fran?ois Villeroy de Galhau在上周時(shí)曾表示：

“在我們擺脫通脹沖擊時(shí)，不幸的是，還面臨另一種沖擊威脅——不確定性沖擊?！?/p>

　　更糟糕的是，近日來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)似乎重現(xiàn)衰退跡象。今天的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.6%，同比下降2.9%；最近的商業(yè)調(diào)查也顯示，歐元區(qū)大部分地區(qū)的訂單正在下降，企業(yè)信心減弱，招聘速度放緩。

　　有分析人士預(yù)計(jì)，歐央行將在本周的會(huì)議上表示對(duì)財(cái)政政策的擔(dān)憂，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)赤字和債務(wù)水平較高的政府需要根據(jù)歐盟規(guī)定進(jìn)行干預(yù)。

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