消費(fèi)降級(jí)？但在2024年上半年，A股上市白酒公司卻依靠中高端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的大幅增長。8月16日晚間，今世緣(603369)與迎駕貢酒(603198)半年報(bào)出爐，營收和凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)超過20%的同比增長。

當(dāng)前，白酒行業(yè)存量競爭格局愈發(fā)明顯，馬太效應(yīng)愈加突出，行業(yè)集中度繼續(xù)提升。在此背景之下，白酒圈普遍認(rèn)為，市場份額向頭部品牌、名酒企業(yè)集中的趨勢加快，并將最終回到“品牌+品質(zhì)”這一白酒競爭的本質(zhì)。

今世緣半年?duì)I收超73億元?jiǎng)?chuàng)新高

8月16日晚間，今世緣發(fā)布2024年半年報(bào)，經(jīng)營業(yè)績均實(shí)現(xiàn)超過20%的同比增長。

根據(jù)半年報(bào)顯示，今年1～6月，今世緣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.04億元，同比增長22.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤24.61億元，同比增長20.08%；扣非之后，凈利潤則為24.46億元，同比增長19.23%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為12.47億元，同比增長56.09%。

目前，今世緣擁有“國緣”、“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌。其中，國緣品牌定位“中國新一代高端白酒”，今世緣品牌走“大眾情人”路線；高溝品牌則以新品標(biāo)樣系列開啟新征程。

分產(chǎn)品來看，今世緣旗下特A+類、特A類酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.54億元和22.16億元，分別同比增長21.91%和26.05%；此外，A類酒品營業(yè)收入為2.58億元，同比增長14.32%；不過，B、C、D及其他產(chǎn)品營收則出現(xiàn)不同程度的下滑，這部分產(chǎn)品占今世緣營收總額比重較小。

據(jù)悉，今世緣對白酒類產(chǎn)品按照價(jià)位帶劃分了6個(gè)產(chǎn)品檔次，特A+類為出廠指導(dǎo)價(jià)300元(含稅，下同)以上的產(chǎn)品，特A類為100元～300元價(jià)位帶產(chǎn)品，A類為50元～100元價(jià)位帶產(chǎn)品，B類為20元～50元價(jià)位帶產(chǎn)品，C類、D類為20元以下價(jià)位帶產(chǎn)品，其他為非白酒產(chǎn)品。

在2023年年報(bào)中，今世緣曾明確指出，2024年是公司百億再出發(fā)的開局之年。結(jié)合2023經(jīng)營績效情況，今世緣確定2024年經(jīng)營目標(biāo)為總營收122億元左右，凈利潤37億元左右。在此背景下，今世緣稱，2024上半年中，公司全年銷售目標(biāo)完成情況達(dá)到預(yù)期。

同日晚間，迎駕貢酒也正式發(fā)布2024年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.85億元，同比增長20.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤13.79億元，同比增長29.59%；扣非之后凈利潤為13.66億元，同比增長32.59%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.83億元，同比增長99.61%。

目前，迎駕貢酒主要白酒產(chǎn)品包括大師版系列、洞藏系列、金銀星系列、百年迎駕系列等，“迎駕”白酒品牌在安徽等區(qū)域市場居于優(yōu)勢地位。迎駕貢酒明確指出，2024年上半年?duì)I收增長主要系以洞藏系列為代表的中高端白酒產(chǎn)品收入增長所致。

按照產(chǎn)品檔次來看，洞藏系列、金銀星系列為迎駕貢酒的中高檔代表產(chǎn)品，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入29.5億元，同比增長24.53%；普通白酒產(chǎn)品包括百年迎駕貢系列、糟坊系列，上半年?duì)I業(yè)收入為6.69億元，同比增長9.31%。

向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、企業(yè)、品牌集中

8月5日，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長宋書玉在“2024中國白酒國家評(píng)委年會(huì)”上表示，今年上半年，全國白酒產(chǎn)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤分別同比增長3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、利齊升的局面。

宋書玉認(rèn)為，在已經(jīng)預(yù)見到的市場波動(dòng)中，白酒產(chǎn)業(yè)仍然顯示出了強(qiáng)大的韌性。正因如此，更需要對白酒產(chǎn)業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)的長周期產(chǎn)業(yè)屬性滿懷信心，對產(chǎn)業(yè)的旺盛生命力與可持續(xù)勢能滿懷希望。

作為白酒龍頭，貴州茅臺(tái)(600519)于8月8日晚間率先發(fā)布2024年半年報(bào)，今年1～6月，該上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入819.31億元，同比增長17.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤416.96億元，同比增長15.88%；扣非凈利潤為416.7億元，同比增長15.92%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為366.22億元，同比增長20.52%。

需要指出的是，貴州茅臺(tái)系列酒營收增長迅猛，同比提升超30%，營收規(guī)模達(dá)到16.05%。按照產(chǎn)品檔次來看，茅臺(tái)酒和系列酒分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入685.67億元、131.47億元，分別同比增長15.64%和30.5%；從營收占比看，貴州茅臺(tái)系列酒體量占到了16.05%，2023年同期所占比例則為14.48%，系列酒業(yè)績貢獻(xiàn)度顯著提升。

在半年報(bào)中，迎駕貢酒表示，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場需求的變化，行業(yè)進(jìn)入存量競爭、緩增長，呈現(xiàn)出強(qiáng)分化、消費(fèi)多元、市場寬度競爭，市場份額向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中。在產(chǎn)量、銷售收入和實(shí)現(xiàn)利潤方面，迎駕貢酒均實(shí)現(xiàn)了同比增長，呈現(xiàn)出量、價(jià)、利三方面同步增長的積極態(tài)勢。

迎駕貢酒認(rèn)為，隨著消費(fèi)者偏好的變化以及國家提倡適度飲酒、健康飲酒，啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的市場需求可能相應(yīng)增加，白酒的消費(fèi)量將有可能下降。不過，伴隨著消費(fèi)升級(jí)，低端消費(fèi)群體在縮小，中檔、中高檔酒逐漸成為市場主流，這些變化將加大公司進(jìn)一步拓展市場的難度。

在此大環(huán)境下，今世緣則認(rèn)為，白酒企業(yè)應(yīng)注重營銷方式變革，塑造提升自身獨(dú)特的品牌文化優(yōu)勢和品牌影響，打造健全的渠道網(wǎng)絡(luò)。注重產(chǎn)品品質(zhì)的創(chuàng)新與提升，以適應(yīng)未來人們對身心健康愉悅的需求，同時(shí)要做好新生代白酒品牌的培育工作，以創(chuàng)新的方式適應(yīng)社會(huì)變化，創(chuàng)造消費(fèi)。

目前，今世緣江蘇省內(nèi)分品系、分區(qū)域開展專項(xiàng)提升，取得了明顯成效，省外周邊化、板塊化舉措有效落實(shí)。從經(jīng)銷商情況來看，今世緣對經(jīng)銷商群體進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化，加強(qiáng)對江蘇省內(nèi)市場的發(fā)力。截至到報(bào)告期末，今世緣經(jīng)銷商總數(shù)為1050家，較期初減少11家；其中，江蘇省內(nèi)凈增加35家經(jīng)銷商，省外市場則凈減少46家經(jīng)銷商。