專題：美聯(lián)儲(chǔ)近年最重要決議將來襲 “降息50個(gè)基點(diǎn)”預(yù)期重燃

　　轉(zhuǎn)自：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　三個(gè)月前，在美聯(lián)儲(chǔ)接近自疫情以來首次降息之際，鮑威爾概述了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響因素。當(dāng)被問及6月份的寬松步伐時(shí)，這位美聯(lián)儲(chǔ)主席告訴媒體：“這是一個(gè)具有深遠(yuǎn)影響的決定，我們想要做出正確的選擇。”

　　隨著對(duì)通脹的擔(dān)憂讓位于對(duì)就業(yè)的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在本周開始一系列預(yù)期中的降息，這將在美國保持了超過一年的23年來最高的5.25-5.5%的借貸成本后，給美國人帶來了一些緩解。

　　曾于20世紀(jì)90年代初在格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)下的前美聯(lián)儲(chǔ)副主席的艾倫·布林德（Alan Blinder）說道：“很有可能，這是降息周期的開始，這個(gè)周期將會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，因此，這是一個(gè)相當(dāng)重要的會(huì)議?！?/p>

　　對(duì)于鮑威爾來說，美聯(lián)儲(chǔ)能否避免勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)一步疲軟并實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，將是鞏固其在全球金融危機(jī)以來最大收縮以及幾十年來最嚴(yán)重的通脹危機(jī)中導(dǎo)航全球金融體系的遺產(chǎn)的關(guān)鍵。

　　布林德指出，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層不得不應(yīng)對(duì)新冠疫情、俄烏沖突戰(zhàn)爭以及更為嚴(yán)重的通脹，“那時(shí)格林斯潘成為了神，但與他們現(xiàn)在面臨的挑戰(zhàn)相比，那很容易。如果鮑威爾實(shí)現(xiàn)了軟著陸，他將名垂青史?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)能否成功可能很大程度上取決于它多快將貨幣政策恢復(fù)到更加“中性”的水平。如果寬松速度過快，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)使高通脹變得根深蒂固；如果太慢，則可能導(dǎo)致不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

　　此外，新冠疫情沖擊后的工人歷史收益也可能受到影響，11月美國總統(tǒng)選舉也是如此，目前哈里斯和特朗普的支持率不分伯仲。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在周四凌晨作出降息25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)的決定，期貨市場(chǎng)對(duì)這兩種可能性的概率定價(jià)相同。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、MacroPolicy Perspectives總裁朱莉婭·科羅納多（Julia Coronado）說：“有理由相信美國經(jīng)濟(jì)可以在適當(dāng)?shù)恼呦聦?shí)現(xiàn)軟著陸，我主張從50個(gè)基點(diǎn)的大幅降息開始，并在今年內(nèi)將政策利率降低整整100個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2025年底美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息1.5個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

　　前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣事務(wù)部門負(fù)責(zé)人、耶魯大學(xué)教授威廉·英格利希（William English）表示，“溝通將是關(guān)鍵，這將和他們做出的決定一樣重要。”

　　他說：“如果他們降息25個(gè)基點(diǎn)，他們會(huì)想明確表示自己不是落后于形勢(shì)且不是對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況視而不見，并且會(huì)在必要時(shí)迅速行動(dòng)；如果他們降息50個(gè)基點(diǎn)，他們想表明自己不是急于向中性利率邁進(jìn)?！?/p>

　　他警告道：“兩個(gè)方向都容易出錯(cuò)?！?/p>

　　直到2021年一直擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)高級(jí)顧問的埃倫·米德（Ellen Meade）提醒說，兩種選擇都不太可能得到一致支持。

　　她說：“在決策過程中，不同的意見實(shí)際上是有幫助的，因?yàn)樗鼈兛梢詭椭娴貙徱曇粋€(gè)問題。但是，如果對(duì)降息決定持不同意見的官員超過兩個(gè)，將會(huì)引起公眾或更多的注意?！?/p>