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　　來源：IPO日報?

　　“國內(nèi)AIoT第一股”，或?qū)⒄Q生！

　　近期，重慶特斯聯(lián)智慧科技股份有限公司（下稱“特斯聯(lián)”）向香港聯(lián)交所遞交招股書，擬在港交所主板上市。

　　AIoT即AI+IoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）。目前，AIoT和大模型正在快速融合，推動大模型更好的場景落地。據(jù)灼識咨詢的報告，中國AIoT市場的收益，預(yù)計將從2023年的8210億元，增長至2028年的13930億元，年復(fù)合增長率11.1%，也就是說，這預(yù)計是一條萬億賽道。

　　特斯聯(lián)是近幾年國內(nèi)較受矚目的AIoT企業(yè)。成立將近九年，特斯聯(lián)完成了總額約50億元的9輪融資，股東包括京東、商湯科技、IDG等明星企業(yè)和機構(gòu)。

　　但就算持續(xù)融資，特斯聯(lián)也難逃虧損現(xiàn)狀。其每年雖在新增加客戶，但總客戶數(shù)卻越來越少，現(xiàn)任董事長曾有的證監(jiān)會的工作履歷或為其上市帶來不確定性。

　　來源：張力

　　融資超50億

　　據(jù)招股書披露，自2015年成立至今，特斯聯(lián)共進(jìn)行了9輪融資。股東包括光大、IDG、中信系產(chǎn)業(yè)基金、AL Capital、科大訊飛、金中泰富、京東科技、商湯科技、金地、重科投、深圳福田、南昌望隆、徐州臻心及余姚陽明產(chǎn)業(yè)基金等。融資總規(guī)模約50億元。

　　值得注意的是，特斯聯(lián)在今年4月9日宣布，正式完成了D輪融資交割。

　　據(jù)了解，此次特斯聯(lián)D輪融資交割金額為20億元。從投資方來看，陣容豪華涵蓋地方國資、產(chǎn)業(yè)資本、央企投資平臺以及市場化投資機構(gòu)。

　　相關(guān)人士表明，這種融資結(jié)構(gòu)釋放了這樣的信號：已經(jīng)有機構(gòu)認(rèn)可特斯聯(lián)目前在市場的相對底部，投資入場以期獲得高回報。

　　不僅如此，在今年8月，作為特斯聯(lián)Pre-IPO輪投資機構(gòu)之一，港股上市公司美高域發(fā)布公告，公司與特斯聯(lián)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，投資特斯聯(lián)5000萬元，占總股比0.24%，該輪特斯聯(lián)估值約為208.33億元。

　　也就是說，在上市之前，特斯聯(lián)就已經(jīng)獲得了10輪投資。

　　從招股書披露的IPO前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，特斯聯(lián)的股東包括商湯科技、京東科技、訊飛智元IDG等一眾明星企業(yè)和知名機構(gòu)。

　　特斯聯(lián)能夠獲得資本青睞和其AI底色分不開。

　　2015年12月，特斯聯(lián)正式注冊成立。

　　據(jù)悉，特斯聯(lián)是一家公域AIoT企業(yè)，致力于以AI科技重塑未來產(chǎn)業(yè)和城市可持續(xù)發(fā)展。

　　AI與物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)融合，通過IoT將AI在具體場景落地，實現(xiàn)數(shù)字世界和物理世界的連通與驅(qū)動，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

　　對于特斯聯(lián)而言，IoT是AI的抓手，AI是產(chǎn)業(yè)數(shù)智化的手段。

　　目前，特斯聯(lián)主要聚焦四大方向。其中，AI產(chǎn)業(yè)數(shù)智化，以AIoT產(chǎn)品賦能千行百業(yè)的業(yè)務(wù)實現(xiàn)數(shù)智化，例如智能商業(yè)平臺、智能商業(yè)運營、智慧新零售及智慧產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。其中，AI產(chǎn)業(yè)數(shù)智化與AI城市智能化是特斯聯(lián)的兩大主要營收來源，上述兩項在2021年—2023年及2024年1月—6月（下稱“報告期”）的收入占總收入的比例為60.6%、84.7%、84.3%、80.2%。

　　累計虧損超70億

　　從商業(yè)化的角度看，特斯聯(lián)的商業(yè)化初具規(guī)模。

　　招股說明書顯示，報告期內(nèi)，特斯聯(lián)的收入分別為12.07億元、7.38億元、10.06億元及3.57億元。按銷售合約執(zhí)行情況計算，報告期內(nèi)，特斯聯(lián)的新簽約客戶數(shù)目分別為161個、175個、193個及89個。截至2024年6月30日，其在手訂單金額約為20億元。

　　從市場上看，以2023年相關(guān)收入計，特斯聯(lián)是中國前五的公域操作系統(tǒng)型AIoT產(chǎn)品提供商。特斯聯(lián)AIoT操作系統(tǒng)TacOS是亞洲最早支持公域空間全場景應(yīng)用的公域AIoT操作系統(tǒng)之一。截至今年6月底，特斯聯(lián)的產(chǎn)品已被來自全球150個城市的800多個客戶部署，包括中國、阿聯(lián)酋、新加坡和澳大利亞等。

　　但另一方面，資本追捧的特斯聯(lián)，目前仍未盈利。

　　特斯聯(lián)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官艾渝曾說，“特斯聯(lián)要做中國第一個大規(guī)模盈利的AI公司”。

　　盡管特斯聯(lián)密集增資擴股，但由于造血能力不足，公司處于持續(xù)虧損狀態(tài)，財務(wù)壓力依然明顯。

　　報告期內(nèi)，其凈利潤分別虧損28.12億元、23.83億元、8億元、11.21億元，合計虧損71.16億元。同時，今年上半年的營收較去年同期下滑：2024年上半年，其營業(yè)收入為3.57億元，較上年同期的5.10億元下降約30%。

　　對于持續(xù)大額虧損，特斯聯(lián)在招股書中解釋稱，主要是由于附有優(yōu)先權(quán)股份的公允價值虧損，股份支付開支等對凈利潤影響較大。

　　報告期內(nèi)，公司優(yōu)先權(quán)股份的公允價值虧損金額分別為20.44億元、13.03億元、1.14億元、2.92億元。同時，公司的股份支付開支波動較大。報告期內(nèi)，公司確認(rèn)的股份支付開支分別為1.13億元、0.92億元、0.73億元及4.68億元。

　　但即便剔除上述因素，特斯聯(lián)仍然持續(xù)虧損。報告期內(nèi)，公司扣非凈利潤分別為虧損6.24億元、9.20億元、6.07億元、3.43億元。

　　客戶“出走”

　　雖然如上文所述，每年特斯聯(lián)都有不少的新簽約客戶，但是，客戶的總體數(shù)量卻在下降。報告期內(nèi)，客戶數(shù)量分別為259個、224個、330個、186個及150個。

　　特斯聯(lián)對前五大客戶依賴的隱憂在增大。

　　招股書顯示，特斯聯(lián)自五大客戶產(chǎn)生的收入占其于往績記錄期間各期間總收入的比例呈現(xiàn)上升趨勢，分別為59.4%、35.2%、44.2%及67.4%。

　　值得一提的是，特斯聯(lián)董事長王鷗，現(xiàn)年55歲，2022年10月加入特斯聯(lián)，在私募股權(quán)投資方面擁有22年經(jīng)驗。其曾在證監(jiān)會任職13年，曾任機構(gòu)監(jiān)管部副主任、創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部副主任等職位。

　　近期，中國證監(jiān)會出臺新規(guī)，證監(jiān)離職人員入股禁止期最長到10年。

　　而董事長曾任職證監(jiān)會，是否會對特斯聯(lián)此次港股IPO帶來影響？