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　　來(lái)源：IPO日?qǐng)?bào)

　　一家剛上市不到三年、業(yè)績(jī)卻連年下滑的公司，又?jǐn)M在A股市場(chǎng)融資2億元。

　　近期，安徽華塑股份有限公司（下稱(chēng)“華塑股份”）在上交所更新了再融資的募集說(shuō)明書(shū)，公司本次向特定對(duì)象發(fā)行募集資金總額預(yù)計(jì)不超過(guò) 2億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于償還國(guó)撥資金專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　2021年年底，華塑股份在上交所主板上市，公司募集資金凈額14.02億元，除了用于2*300MW熱電機(jī)組節(jié)能提效綜合改造等項(xiàng)目外，還有一部分用于償還銀行貸款。

　　三年過(guò)去了，公司首發(fā)募投項(xiàng)目經(jīng)過(guò)兩次變更，至今尚有部分沒(méi)有完成。同時(shí)，業(yè)績(jī)方面，上市后的幾年，華塑股份出現(xiàn)了營(yíng)收雙降的情況。在此情況下，華塑股份又欲向關(guān)聯(lián)頗多的股東再融資2億元緩解資金壓力，與控股股東的關(guān)聯(lián)進(jìn)一步加深．．．．．．

　　上市即“變臉”

　　據(jù)悉，華塑股份主要從事以PVC和燒堿為核心的氯堿化工產(chǎn)品生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2021年11月26日，華塑股份在上交所主板上市，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為3.86億股，發(fā)行價(jià)格為3.94元/股。截至2024年10月14日收盤(pán)，其股價(jià)為2.51元/股（后復(fù)權(quán)狀態(tài)），跌破發(fā)行價(jià)。

　　回顧其首發(fā)募投項(xiàng)目，截至2024年上半年，項(xiàng)目幾經(jīng)變更，尚未完全完成。

　　據(jù)公告，2021年，華塑股份首發(fā)募得資金，擬用于2*300MW 熱電機(jī)組節(jié)能提效綜合改造項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬(wàn)噸CPVC項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬(wàn)噸固堿及燒堿深加工項(xiàng)目、償還銀行貸款項(xiàng)目。

　　2022年4月，華塑股份對(duì)“年產(chǎn)20萬(wàn)噸固堿及燒堿深加工項(xiàng)目”進(jìn)行變動(dòng)，調(diào)整為年產(chǎn)10萬(wàn)噸固堿，并對(duì)剩余產(chǎn)能和燒堿深加工項(xiàng)目不再進(jìn)行建設(shè)。與此同時(shí)，新增“29.99984MW光伏發(fā)電項(xiàng)目”為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)提供生產(chǎn)所必需的動(dòng)力能源。

　　原定“年產(chǎn)3萬(wàn)噸CPVC項(xiàng)目”因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和，國(guó)外市場(chǎng)反傾銷(xiāo)終裁銷(xiāo)量受限而被取消。2023年，其被華塑股份終止，未使用的募集資金3.99億元投資至“年產(chǎn)6萬(wàn)噸的三氯氫硅項(xiàng)目”。

　　另一方面，2022年，在其上市的第二年，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始變臉，出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降的情況。

　　2021年—2023年，其營(yíng)業(yè)收入分別為67.39億元、67.36億元及56.63億元；歸母凈利潤(rùn)分別為7.86億元、4.22億元及3.02億元，營(yíng)收、凈利潤(rùn)逐年下跌。

　　頹勢(shì)仍在繼續(xù)，據(jù)最新半年報(bào)，2024年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降了8.13%，歸母凈利潤(rùn)虧損1.52億元。

　　業(yè)績(jī)不佳之下，公司對(duì)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略也有所調(diào)整，據(jù)公告，其計(jì)劃建成以氯堿為基礎(chǔ)的新材料產(chǎn)業(yè)和以高純化學(xué)品為基礎(chǔ)的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，由基礎(chǔ)化工向精細(xì)化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

　　此次再募資，從募資用途來(lái)看，華塑股份也有緩解資金壓力的考慮，這或?yàn)槠錁I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)一定的“喘息空間”。

　　關(guān)聯(lián)交易

　　值得注意的是，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為淮礦集團(tuán)，淮礦集團(tuán)為公司控股股東，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等規(guī)定，淮礦集團(tuán)為公司關(guān)聯(lián)方。公司向淮礦集團(tuán)發(fā)行股票構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)悉，華塑股份是淮礦集團(tuán)旗下持股約53%的公司，而淮礦集團(tuán)由安徽省國(guó)資委持有100%股權(quán)。

　　華塑股份與淮礦集團(tuán)關(guān)系密切。

　　淮礦集團(tuán)是公司最大的客戶，也是最大的供應(yīng)商。

　　據(jù)此前財(cái)報(bào)，2017年，華塑股份一度向淮礦集團(tuán)采購(gòu)超過(guò)11億元，占公司采購(gòu)總額的46%，關(guān)聯(lián)交易巨大。

　　2017年—2019年，華塑股份對(duì)淮礦集團(tuán)的銷(xiāo)售金額分別為1.67億元、1.53億元和1.75億元，占銷(xiāo)售收入的比例分別為4.23%、3.49%和3.83%。

　　據(jù)2023年年報(bào)，華塑股份向淮礦集團(tuán)采購(gòu)混煤等產(chǎn)品金額超3.74億元。同時(shí)，華塑股份也向淮礦集團(tuán)銷(xiāo)售產(chǎn)品。

　　此次華塑股份又向淮礦集團(tuán)募集2億元資金救急，發(fā)行后，淮礦集團(tuán)對(duì)華塑股份的控制權(quán)進(jìn)一步加深?；吹V集團(tuán)直接持有公司的股份從47.12%變?yōu)?8.41%。淮礦集團(tuán)仍為公司的控股股東，安徽省國(guó)資委仍為公司的實(shí)際控制人。

　　曾遭罰數(shù)千萬(wàn)

　　就產(chǎn)品而言，華塑股份主要生產(chǎn)PVC等，俗稱(chēng)塑料。其所在行業(yè)為化工行業(yè)，生產(chǎn)過(guò)程涉及危險(xiǎn)化學(xué)品。

　　近年來(lái)，華塑股份及其下屬公司近年來(lái)受到多起安全生產(chǎn)、環(huán)保等方面的行政處罰。

　　2022年，華塑股份收到安徽省滁州市應(yīng)急管理局下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》（滁應(yīng)急罰〔2022〕2-16 號(hào)）。行政處罰決定書(shū)顯示，本次事故該公司未認(rèn)真落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，對(duì)該公司自備電廠安全管理不到位，對(duì)電石渣脫硫工藝和裝置的危險(xiǎn)性及安全技術(shù)特性了解掌握不夠，危險(xiǎn)因素辨識(shí)存在疏漏，該公司動(dòng)火作業(yè)安全管理不到位，被處以82萬(wàn)元罰款的行政處罰。

　　除此之前，自2017年1月1日以來(lái)，華塑股份及其子公司受到其他安全生產(chǎn)行政處罰共5起、受到環(huán)保行政處罰共7起、受到其他方面行政處罰共2起。

　　其中，安全生產(chǎn)行政處罰方面，華塑股份涉及3起，合計(jì)處罰金額達(dá)10.9萬(wàn)元；全資子公司無(wú)為華塑涉及2起，合計(jì)處罰金額達(dá)2.9萬(wàn)元。環(huán)保處罰方面，華塑股份涉及4起，合計(jì)處罰金額達(dá)40萬(wàn)元；無(wú)為華塑涉及3起，合計(jì)處罰金額達(dá)25萬(wàn)元。

　　同時(shí)，華塑股份還因欲串聯(lián)壟斷，操縱市場(chǎng)價(jià)格，遭安徽發(fā)改委重罰。

　　2017年9月25日，華塑股份因在2016年銷(xiāo)售聚氯乙烯樹(shù)脂過(guò)程中，存在與具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)營(yíng)者達(dá)成并實(shí)施“固定或者變更商品價(jià)格”壟斷協(xié)議的違法事實(shí)，受到安徽發(fā)改委相應(yīng)《行政處罰決定書(shū)》，責(zé)令華塑股份立即停止上述違法行為，并處以2016年度相關(guān)市場(chǎng)銷(xiāo)售額1%的罰款，即2022.66萬(wàn)元。這也是當(dāng)年招股書(shū)披露的最大一筆罰單。