自9月底以來，在政治局會(huì)議引導(dǎo)下，宏觀政策持續(xù)加碼，疊加近期中國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)公布，略超市場(chǎng)預(yù)期，外資機(jī)構(gòu)開始調(diào)整對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。

　　日前，瑞銀上調(diào)了對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，對(duì)2024年、2025年實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至4.8%和4.5%，此前預(yù)測(cè)分別為4.6%和4.0%。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，三季度GDP同比增速?gòu)?qiáng)于預(yù)期，疊加近期政府出臺(tái)的一系列政策支持，預(yù)計(jì)四季度GDP環(huán)比增速有望上行至6.5% （季調(diào)后環(huán)比折年增長(zhǎng)率）。

　　此前，高盛、摩根大通及巴克萊等機(jī)構(gòu)也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景持樂觀預(yù)期。

　　高盛在稍早前的一份報(bào)告中，將中國(guó) 2024 年實(shí)際 GDP 預(yù)測(cè)從 4.7% 上調(diào)至 4.9%；摩根大通表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)力在三季度末有所增強(qiáng)，9月份的國(guó)內(nèi)活動(dòng)指標(biāo)普遍高于市場(chǎng)預(yù)期，展望2025年，預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策將保持支持增長(zhǎng)；巴克萊研究團(tuán)隊(duì)稱，中國(guó)第三季度GDP和9月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)均優(yōu)于預(yù)期，第四季度隨著穩(wěn)增長(zhǎng)措施開始生效，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將逐步恢復(fù)。

　　外資看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，為資本市場(chǎng)也吹來暖風(fēng)，近兩周A股短暫回調(diào)后逐漸呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有進(jìn)”態(tài)勢(shì)。

　　不過，在此過程中，多空雙方仍存在一定分歧，導(dǎo)致近幾日指數(shù)在沖高過程中均有日內(nèi)回落現(xiàn)象發(fā)生，板塊輪動(dòng)也較快。

　　A股指數(shù)“穩(wěn)中有進(jìn)”的總體趨勢(shì)與具體運(yùn)行過程中波動(dòng)起伏的曲線演變情況相互交織，加大了投資者的操作難度。

　　在這種情況下，指數(shù)投資，尤其是加碼核心寬基指數(shù)投資，鎖定中國(guó)核心資產(chǎn)不失為一種較為穩(wěn)妥的策略。近期，包括中證A50和滬深300等在內(nèi)的寬基指數(shù)，因?yàn)楦采wA股各行業(yè)龍頭企業(yè)，受到投資者更多關(guān)注。

　　以中證A50指數(shù)為例，其成分股的龍頭特征極為明顯，前10大權(quán)重股之和超過指數(shù)權(quán)重的50%，其中匯聚了新能源、消費(fèi)、大金融等多個(gè)領(lǐng)域的核心龍頭，相關(guān)個(gè)股在本輪行情表現(xiàn)出色，帶動(dòng)中證A50成為寬基指數(shù)中的佼佼者。

　　圖：近期主要寬基指數(shù)及上證指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)

　　整體來看，中證A50指數(shù)50只成份股均源自中證三級(jí)行業(yè)的“龍一”，在選取三級(jí)行業(yè)龍頭的編制規(guī)則下，中證A50指數(shù)基本覆蓋了持續(xù)性較強(qiáng)的龍頭資產(chǎn)。根據(jù)2024年中報(bào)數(shù)據(jù)，中證A50成份股盈利能力突出，成分股公司ROE（凈資產(chǎn)收益率）中位數(shù)約為萬(wàn)得全A的3倍。

　　目前，市場(chǎng)上投資中證A50的指數(shù)產(chǎn)品已較為豐富，包括場(chǎng)內(nèi)ETF和場(chǎng)外的各類基金，尤其是浦銀安盛基金的中證A50指數(shù)增強(qiáng)是全市場(chǎng)首只A50指增產(chǎn)品，立足于結(jié)合專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的主、被動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)，用量化策略為指數(shù)投資做“加法”。

　　浦銀安盛基金指數(shù)與量化投資部總監(jiān)孫晨進(jìn)表示：“在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于市場(chǎng)波動(dòng)大，各類風(fēng)格輪動(dòng)速度較快，我們的量化團(tuán)隊(duì)力爭(zhēng)通過量化投資框架，對(duì)各類指數(shù)做增強(qiáng)化的投資，實(shí)現(xiàn)Beta+Alpha的清晰收益模式，已推出對(duì)標(biāo)滬深300和中證A50等大盤寬基的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品和布局科創(chuàng)板100指數(shù)增強(qiáng)基金。未來，我們將致力于成為‘指數(shù)+’這個(gè)領(lǐng)域?qū)I(yè)、全面的‘指數(shù)家’，為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)的指數(shù)投資工具?！?/p>

　　浦銀安盛基金同時(shí)認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)政策主線方向依舊明確，即促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)共同發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主基調(diào)。本輪市場(chǎng)反彈以來發(fā)布的一系列宏觀政策將在一定程度上緩解中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的階段性壓力如房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)等，這一宏觀邏輯也將在股票市場(chǎng)上有所體現(xiàn)。未來政策加碼的可能性值得關(guān)注。