近期A股權(quán)益市場低迷，但仍有電力、煤炭的高股息板塊和光模塊、AI人工智能、大數(shù)據(jù)的高彈性賽道多只個股走出歷史新高，拉長時間線來看，這些個股近幾年走出了一波震蕩上行的強牛行情，也有部分基金經(jīng)理重倉其中，把握住了這些個股的上漲收益。

有基金經(jīng)理在接受券商中國采訪時表示，隨著夏天臨近，電力供需壓力日益凸顯，水電、火電為支撐電源處于政策紅利期，當(dāng)前煤價下行，盈利彈性空間提升，后續(xù)實現(xiàn)回歸公共事業(yè)后突出高股息高分紅優(yōu)勢。對于科技屬性強的高彈性板塊，人工智能正在從主題投資過渡到景氣投資。

基金重倉電力、煤炭等高股息板塊

以電力、煤炭為主的泛資源型行業(yè)開年以來持續(xù)走強，防御性較強的高股息板塊成為市場配置需求，多只個股數(shù)量近期創(chuàng)出新高，包括華能水電(600025)、中國海油、青島港(601298)、許繼電氣(000400)等。

以許繼電氣為例，該公司是一家提供能源電力高端技術(shù)裝備，為清潔能源生產(chǎn)、傳輸、配送以及高效使用提供全面的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)支撐的企業(yè)。核心業(yè)務(wù)包括特高壓、智能電網(wǎng)新能源、電動汽車充換電、軌道交通及工業(yè)智能化。

許繼電氣的股價從2019年8月30日的8元左右開始震蕩上漲，截至今年6月21日收盤，許繼電氣上漲至32.62元，有部分基金從2019年開始就重倉買入，把握住了這一上漲周期的收益。2019年半年報顯示，羅文杰管理的百億基金南方中證500ETF買進許繼電氣720.79萬股，到今年一季報中，羅文杰已經(jīng)加倉至845.90萬股，目前位列該股前十大流通股東的第三位。

南方基金的南方中證金融資產(chǎn)管理計劃同樣在2019年買入744.79萬股，隨后2023年減倉至683.27萬股，目前排在前十大流通股東的第五位。大成基金的大成中證金融資產(chǎn)管理計劃在2021年買入672.02萬股，2023年減倉至583.37萬股，目前位于前十大流通股東的第八位。

另一創(chuàng)新高個股中國神華(601088)，較今年年初上漲了超過40%，據(jù)介紹該公司是我國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)和銷售企業(yè)，全球第二大煤炭上市公司，并擁有中國最大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)煤炭儲量。主營業(yè)務(wù)是煤炭、電力的生產(chǎn)和銷售，鐵路、港口和船舶運輸，煤制烯烴等業(yè)務(wù)。

在中國神華的一季報前十大流通股東中，華夏上證50(510050)ETF、華泰柏瑞滬深300ETF和易方達滬深300ETF分別買進第五、第七和第九名。

對于電力、煤炭等高股息板塊的投資機會，德邦基金基金經(jīng)理吳志鵬向記者表示，下半年這些板塊仍將是投資者關(guān)注的焦點。首先，由于國債收益率保持在較低水平，這為這類資產(chǎn)的定價提供了有力的支撐，從而凸顯了其配置的性價比優(yōu)勢。其次，從市場風(fēng)格的角度，小微盤股票年內(nèi)已多次出現(xiàn)劇烈波動，促使部分資金尋求相對更穩(wěn)健的投資方向。與此同時，泛紅利資產(chǎn)憑借其避險特性，不僅在相對收益上表現(xiàn)出色，在絕對收益上也展現(xiàn)出較強的吸引力，因此有望成為資金的新寵。

高彈性賽道業(yè)績回報顯著

在今年上半年中，高彈性賽道同樣受到風(fēng)險偏高的資金青睞，在近期創(chuàng)新高的個股中，工業(yè)富聯(lián)(601138)、中際旭創(chuàng)(300308)、新易盛(300502)和滬電股份(002463)分別是光電、光模塊和人工智能概念中的龍頭企業(yè)。

工業(yè)富聯(lián)是通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機器人(300024)專業(yè)設(shè)計制造服務(wù)商；滬電股份是一家印制電路板企業(yè)，其產(chǎn)品應(yīng)用于通訊設(shè)備、汽車、工業(yè)設(shè)備、微波射頻等多個領(lǐng)域。新易盛是一家專注于光模塊的研發(fā)、制造和銷售的企業(yè)，光模塊廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)寬帶、電信通訊、數(shù)據(jù)中心等行業(yè)。值得一提的是，新易盛、滬電股份均在南方中證500ETF今年一季度的前十大重倉股之中。

2023年底，南方中證500ETF重倉買入新易盛和滬電股份，當(dāng)年年報披露分別持有503.56萬股和946.76萬股，今年一季度又分別加倉至814.16萬股和1523.48萬股。截至今年6月21日，相較于2023年11月的32元，新易盛股價已經(jīng)突破112.77元。滬電股份自2023年1月的11元上漲，至今已突破新高37元。

基金經(jīng)理王鵬管理的宏利轉(zhuǎn)型機遇A前三大重倉股分別是工業(yè)富聯(lián)、滬電股份和新易盛，一季報顯示，宏利轉(zhuǎn)型機遇A持有工業(yè)富聯(lián)1682.65萬股，持有滬電股份1266.37萬股，持有新易盛558.73萬股，截至今年6月19日，工業(yè)富聯(lián)股價創(chuàng)新高值28.47元，滬電股份和新易盛也相繼創(chuàng)新高，該基金近6個月的業(yè)績回報也達到了30.88%，

此外，近6個月，王鵬管理的宏利新興景氣龍頭A業(yè)績回報35.41%、宏利景氣領(lǐng)航兩年持有業(yè)績回報35.90%、宏利成長業(yè)績回報34.42%、宏利高研發(fā)創(chuàng)新6個月A業(yè)績回報32.70%、宏利景氣智選18個月持有C業(yè)績回報35.56%，這5只基金也都分別持有了工業(yè)富聯(lián)、滬電股份和新易盛。

在一季度的持倉思路中，王鵬認為，一季度乃至全年市場的投資機會在于以下幾個行業(yè)：一、生成式AI行業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的算力投資機會仍然會繼續(xù)，且龍頭公司已經(jīng)進入業(yè)績連續(xù)超預(yù)期的階段，投資體驗會改善，應(yīng)用的投資機會還需要觀察。二、受益卡脖子環(huán)節(jié)進口替代的行業(yè)在經(jīng)歷了回調(diào)后，投資機會重新開始顯現(xiàn)。三、高質(zhì)量發(fā)展階段國內(nèi)偏剛需的行業(yè)以及中長期產(chǎn)業(yè)出海的投資機會。四、利率下行階段高股息的投資價值會延續(xù)。

“當(dāng)前時間點仍然堅持‘投資景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊’的方法。選擇那些長期空間大、短期業(yè)績好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。這種方法核心是追求業(yè)績超預(yù)期帶來的估值業(yè)績雙升，長期超額收益明顯，但在講邏輯不講業(yè)績的階段會相對弱勢，但拉長時間我們方法的風(fēng)險收益比仍然會突出?！蓖貔i表示。

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