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　　當(dāng)?shù)貢r間29日，世界銀行（下稱“世行”）在最新一期《大宗商品市場展望》預(yù)判，由于石油供應(yīng)嚴(yán)重過剩，即使中東沖突進(jìn)一步擴(kuò)大，對油價的影響也會較為有限。

　　在這種背景下，2025年全球大宗商品價格將跌至五年來最低點(diǎn)，不過這仍比疫情暴發(fā)之前的五年高出30%。

　　世行預(yù)測，2025年，預(yù)計(jì)平均每天全球石油產(chǎn)量將比需求多出120萬桶，這種嚴(yán)重過剩狀況歷史上僅發(fā)生過兩次——2020年疫情導(dǎo)致停工期間和1998年油價暴跌期間。

　　世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼高級副行長吉爾表示：“大宗商品價格下降和供給改善可為防范地緣政治沖擊提供重要緩沖，但這無法緩解發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體高食品價格給人們帶來的困苦，因?yàn)榘l(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的食品價格通脹是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的兩倍?！?/p>

　　石油供應(yīng)歷史性過剩

　　過去一年，中東沖突造成了油價的巨大波動，主要原因是人們擔(dān)心沖突加劇會導(dǎo)致主要油氣生產(chǎn)國的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施受到破壞。

　　世行表示，假定沖突不再加劇，那么明年布倫特原油的全年平均價格，預(yù)計(jì)將從今年的每桶80美元降至73美元，即四年來的最低點(diǎn)。

　　世行并預(yù)計(jì)，一些不屬于石油輸出國組織也非其盟友的國家將提高石油產(chǎn)量。石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）保持著高達(dá)每天700萬桶的大量閑置產(chǎn)能，幾乎是2019年疫情前夕的兩倍。不過，世行也在報告中對沖突升級的場景進(jìn)行了分析，即如果沖突導(dǎo)致今年年底全球石油供應(yīng)減少2%，即每天減少200萬桶，會出現(xiàn)什么情況。

　　在這種場景下，布倫特原油價格先是會大幅上漲至每桶92美元左右，然而未受沖突影響的石油生產(chǎn)商面對油價上升會大幅提高產(chǎn)量，因此油價飆升可能不會維持太久，2025年全年平均油價為每桶84美元。這比2025年的基線預(yù)測高出15%，但比2024年均價僅高出5%。

　　“好消息是，全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)對嚴(yán)重石油沖擊的能力比以前大為增強(qiáng)?！笔佬屑瘓F(tuán)副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼預(yù)測局局長高斯表示，“這為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的政策制定者提供了難得的機(jī)會：首先，大宗商品價格下降可對貨幣政策提供有益補(bǔ)充，有助于把通脹降回目標(biāo)水平；其次，政策制定者可借此機(jī)會減少成本高昂的化石燃料補(bǔ)貼?！?/p>

　　黃金均價今年將創(chuàng)下歷史新高

　　世行并在報告中表示，黃金作為投資者尋求“避風(fēng)港”的熱門選擇，預(yù)計(jì)今年均價將創(chuàng)下歷史新高，比2023年上漲21%。

　　黃金在各類資產(chǎn)中占有特殊地位，在地緣政治和政策前景不確定的時期（包括沖突期間）其價格往往上漲。

　　世行預(yù)計(jì)未來兩年金價僅會略有下降，仍將比疫情之前五年的平均價格高出80%。預(yù)計(jì)2025-26年工業(yè)金屬價格將保持穩(wěn)定。

　　此外，世行表示，從2024年到2026年，全球大宗商品價格預(yù)計(jì)大幅下降近10%。今年全球食品價格預(yù)計(jì)將下跌9%，2025年再下跌4%，然后趨于平穩(wěn)。但這仍會使食品價格比2015至2019年的平均水平高出近25%。

　　預(yù)計(jì)2025年能源價格下降6%，2026年再下降2%。食品和能源價格下跌應(yīng)該有助于央行控制通脹。然而，如果武裝沖突升級，則可能擾亂能源供應(yīng)，推高食品和能源價格，使控制通脹的任務(wù)變得更為復(fù)雜。

　　報告還表示，2020年-2023年間，由于全球經(jīng)濟(jì)都受到疫情以及地緣安全問題的沖擊，不同大宗商品的價格波動表現(xiàn)出很強(qiáng)同步性。同步的價格上漲往往導(dǎo)致全球通脹上升和經(jīng)濟(jì)增長放緩。但在過去一年左右，不同商品價格走勢的同步性已有所減弱。

　　(本文來自第一財經(jīng))