受益下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　7月5日晚間，韋爾股份（603501）、瀾起科技（688008）兩家芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，均呈現(xiàn)高增態(tài)勢(shì)。

　　其中韋爾股份預(yù)計(jì)2024年上半年凈利潤(rùn)為13.08億元至14.08億元，同比增加754.11%至819.42%；瀾起科技預(yù)計(jì)上半年錄得凈利5.83億元至6.23億元，同比增長(zhǎng)612.73%至661.59%。

　　在扣除非經(jīng)常性損益后，兩家公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為炸裂。韋爾股份上半年扣非后凈利潤(rùn)為13.18億元至14.18億元，同比增長(zhǎng)17.69倍到18.96倍；瀾起科技扣非后凈利潤(rùn)5.35億元至5.65億元，同比增幅達(dá)139.25倍至147.12倍，其中二季度單季扣非后凈利為3.15億元至3.45億元，創(chuàng)公司單季扣非后凈利潤(rùn)歷史新高。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，兩家公司均表示主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于下游芯片市場(chǎng)需求恢復(fù)性增長(zhǎng)。

　　韋爾股份指出，2024年上半年市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇，公司在高端智能手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品導(dǎo)入及汽車(chē)市場(chǎng)自動(dòng)駕駛應(yīng)用的持續(xù)滲透，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為119.04億元至121.84億元，同比增長(zhǎng)34.38%至37.54%，增勢(shì)明顯。

　　瀾起科技則表示，今年以來(lái)公司內(nèi)存接口及模組配套芯片需求實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)， DDR5下游滲透率提升且DDR5子代迭代持續(xù)推進(jìn)，上半年DDR5第二子代RCD芯片出貨量已超過(guò)第一子代RCD芯片；與此同時(shí)，部分AI“運(yùn)力”芯片新產(chǎn)品開(kāi)始規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。2024年上半年，瀾起科技預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.65億元，同比增幅為79.49%。

　　除行業(yè)復(fù)蘇外，主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力加大，毛利水平持續(xù)提升也是推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。

　　近年來(lái)，韋爾股份持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)品毛利率逐步恢復(fù)。具體來(lái)說(shuō)，公司在2023年第二季度觸及17.3%的毛利率低點(diǎn)后，于2023年第三季度、第四季度實(shí)現(xiàn)毛利水平企穩(wěn)回升，單季毛利率分別為21.78%、22.98%；今年一季度綜合毛利率進(jìn)一步提升至27.89%，同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)3.17個(gè)百分點(diǎn)、4.99個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，瀾起科技核心產(chǎn)品互連類(lèi)芯片產(chǎn)品線(xiàn)一季度毛利率為60.93%，二季該產(chǎn)品線(xiàn)毛利率已攀升至63%至64%。

　　在新產(chǎn)品方面，瀾起科技三款高性能“運(yùn)力”芯片市場(chǎng)快速釋放，第二季度銷(xiāo)售收入達(dá)1.3億元，環(huán)比增長(zhǎng)顯著。其中PCIe Retimer芯片第二季度出貨約30萬(wàn)顆，較一季度實(shí)現(xiàn)翻番；MRCD/MDB芯片第二季度銷(xiāo)售收入超5000萬(wàn)元，環(huán)比增幅亦超100%；CKD芯片二季度開(kāi)始規(guī)模出貨，單季度銷(xiāo)售收入首次超1000萬(wàn)元。

　　瀾起科技表示，自今年年初以來(lái)，內(nèi)存接口芯片需求實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，行業(yè)預(yù)計(jì)DDR5下游滲透率將在今明兩年持續(xù)提升。隨著DDR5滲透率持續(xù)提升及高性能運(yùn)力芯片新產(chǎn)品規(guī)模出貨帶來(lái)的收入占比提升，互連類(lèi)芯片產(chǎn)品線(xiàn)毛利率水平未來(lái)有望保持在較高水平。

　　展望半導(dǎo)體行業(yè)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士大多持樂(lè)觀態(tài)度。天風(fēng)證券指出，下半年隨著半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)AI手機(jī)、AI電腦以及國(guó)產(chǎn)服務(wù)器的研發(fā)突破將為市場(chǎng)帶來(lái)重要亮點(diǎn)，我國(guó)半導(dǎo)體公司成長(zhǎng)性凸顯。

　　在韋爾股份看來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)有周期性，但是企業(yè)發(fā)展與公司自身產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力關(guān)系更大，公司技術(shù)是否領(lǐng)先、IP是否足夠優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)品線(xiàn)是否足夠豐富，對(duì)公司的發(fā)展成長(zhǎng)更加重要。目前，公司無(wú)論在手機(jī)、還是汽車(chē)市場(chǎng)的份額增長(zhǎng)，是基于技術(shù)上的領(lǐng)先，后續(xù)將努力做到明年、后年及更長(zhǎng)時(shí)間維度上持續(xù)的技術(shù)領(lǐng)先，以抵御行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至7月5日收盤(pán)，韋爾股份市值1188億元，瀾起科技市值為654億元。