“七夕”臨近，各大黃金珠寶店紛紛打起“七夕”牌，搶抓這一“中國情人節(jié)”的銷售機會。

記者在深圳地區(qū)多家商場的黃金珠寶店發(fā)現(xiàn)，“七夕”的元素確已隨處可見。

不過，由于今年以來金價高企，推高了購買金飾的成本，一定程度上影響了部分消費者的購買意愿。行情數(shù)據(jù)顯示，今年以來國際金價屢創(chuàng)歷史新高，近期金價雖一度調(diào)整，但很快再次回升。

對于金價未來一段時間的走勢，國信期貨研究咨詢團隊在接受證券時報記者采訪時認為，降息周期漸近疊加避險需求，黃金價格上行驅(qū)動仍存。具體來看，黃金價格在降息預期下往往表現(xiàn)強勁，這是因為降息通常會導致實際利率下降，從而增加黃金的吸引力。但市場需要謹慎對待降息落地后可能出現(xiàn)回調(diào)風險。

實探“七夕”前夕黃金珠寶消費：各大商家促銷忙

“七夕”將至，黃金珠寶迎來一波消費小高峰。

記者在深圳地區(qū)一些大型商場的黃金珠寶店發(fā)現(xiàn)，“七夕”的元素滿滿，商家普遍趁著“七夕”的時間窗口發(fā)力促銷。

記者發(fā)現(xiàn)，在中國黃金深圳某門店，打出“七待是你夕望還是你”“會員進店任意消費送情侶對杯”的廣告標牌，據(jù)相關店員介紹，一些按克重計價的金飾可以給到每克數(shù)十元的折扣。

“七夕”前夕深圳某品牌黃金珠寶門店 胡華雄/攝

8月9日，在另一黃金珠寶品牌六福珠寶的深圳某門店，記者發(fā)現(xiàn)，在該店的電子屏上，“足金999”的賣出報價為729元/克，換購價為642元/克。不過，該店的宣傳板上同時打出“心動禮遇”“TIME8.9―8.11”等活動廣告標語，顯然也是為著“七夕”而來。具體來看，該店給出的優(yōu)惠措施包括“黃金克減45元”“滿5000元返200元”“鑲嵌8折”等。

深圳一大型商場內(nèi)的某黃金珠寶門店 胡華雄/攝

在周大福、周生生、老鳳祥(600612)等知名黃金珠寶品牌旗下門店，記者也發(fā)現(xiàn)，相關門店普遍也有幅度不等的優(yōu)惠活動。

總的來看，在“七夕”來臨之際，各黃金珠寶品牌均打出一定折扣以促進銷售，不過越是頭部品牌，折扣越少，價格也越堅挺。

記者在走訪中還了解到，有不少有意購買黃金珠寶的群體并不急著購買，而是可能等到“七夕”當天才會購買，因此“七夕”之前的一兩天部分品牌珠寶店的人流并未明顯增加。一位黃金珠寶行業(yè)銷售人士也向記者表示，這次黃金珠寶的“七夕”消費主要看周六周日兩天，“現(xiàn)在的人很少會提前買，倒是會提前先看”。不過“七夕”前一天的晚間，記者發(fā)現(xiàn)，相關門店的客流量已有所增加。

“現(xiàn)在市場競爭大，很多品牌都為七夕節(jié)推出了專屬活動，我們品牌是每克減60元?！痹谏钲诟Ｌ镆患掖笮唾徫镏行纳虉鰞?nèi)，品牌金飾店的工作人員告訴記者，“最近年輕人進店選購的比較多，小克重的戒指、手鏈和編繩比較受歡迎，但由于金價仍處在高位，還是削弱了部分黃金消費需求?！?/p>

“今年春節(jié)后金價持續(xù)走高，當下金飾克價基本維持在七百多元的高位，這使得金飾消費進入了平穩(wěn)期?！变N售人員表示，黃金飾品消費具有明顯的淡旺季特征，即便是七夕這樣的傳統(tǒng)節(jié)日或許也只能帶來一小波的消費熱潮。

不過，在電商端，淘寶發(fā)布2024七夕禮品消費相關數(shù)據(jù)，在“年輕人在淘寶‘買什么’”的數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果中顯示，黃金品類成交環(huán)比增長255%，主要為投資金條等保值黃金首飾。

金價持續(xù)保持高位 導致金飾消費總體疲軟

金價保持高位是導致金飾消費疲軟的主要原因之一。

世界黃金協(xié)會表示，在金價高企和消費者信心不足的雙重壓力下，中國黃金珠寶行業(yè)正經(jīng)歷著深刻的變革。一方面，輕質(zhì)產(chǎn)品和實惠單價的產(chǎn)品越來越受到消費者青睞，成本較低的小件飾品，如24K硬質(zhì)純金產(chǎn)品，上半年銷量表現(xiàn)優(yōu)于其他品類；另一方面，中國的黃金珠寶行業(yè)正面臨重大整合，尤其是在近年來零售網(wǎng)絡迅速擴張之后，零售利潤的收窄促使許多珠寶商推廣利潤率更高的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有復雜的設計和各種寶石鑲嵌物，以支撐利潤。

今年以來，金價一度漲勢如虹，就在不久前，COMEX黃金期貨主力合約價格還一度創(chuàng)出歷史新高。近期金價則陷入高位震蕩，8月上旬一度跳水，但近幾個交易日又回升。

世界黃金協(xié)會發(fā)布2024年二季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，由于金價屢創(chuàng)新高，二季度全球金飾需求同比下降19%至391噸。2024年上半年，全球金飾消費需求同比下降10%至870噸。上半年中國金飾消費需求為271噸，同比下降17%。但與去年同期相比，今年上半年的金飾總需求仍具韌性，這主要得益于一季度高于預期的金飾需求表現(xiàn)。

盡管國際金價居高不下，但與黃金相關的投資依舊很“吸金”。世界黃金協(xié)會最新報告顯示，因歐美市場黃金ETF的強勁資金流入，2024年7月全球黃金ETF吸引了37億美元，為2022年4月以來表現(xiàn)最為強勁的一個月，且為連續(xù)第三個月實現(xiàn)資金凈流入。另從交易量上來看，全球黃金市場的交易量在7月份都有增長。數(shù)據(jù)顯示，7月份全球黃金市場平均每天成交2500億美元，環(huán)比增長了27%，遠遠高于2023年平均每天1630億美元的交易量。

金價后續(xù)如何走？

對于近期影響國際國內(nèi)金價的因素，國信期貨研究咨詢團隊在接受證券時報記者采訪時指出，近日，在局部流動性擔憂和對美國經(jīng)濟衰退預期極速變化下，大類資產(chǎn)波動較為劇烈，黃金在大幅跳水后V形反轉(zhuǎn)。

國信期貨研究咨詢團隊認為，美國7月的非農(nóng)就業(yè)報告意外觸發(fā)了薩姆規(guī)則引發(fā)市場熱議。就薩姆規(guī)則而言，這一經(jīng)驗性指標由前美聯(lián)儲經(jīng)濟學家克勞迪婭薩姆提出，旨在通過失業(yè)率的變化來預測美國經(jīng)濟是否步入衰退。薩姆規(guī)則的權(quán)威性在于其歷史上多次準確預測美國經(jīng)濟衰退。自1950年以來，每當美國失業(yè)率的三個月移動平均值比過去12個月的最低點上升超過0.5個百分點時，美國經(jīng)濟隨后均進入了衰退，這一準確率高達100%。而本次非農(nóng)報告中的7月失業(yè)率超預期上升后，恰好滿足了薩姆規(guī)則的觸發(fā)條件，導致市場對美國經(jīng)濟衰退風險憂慮激增。這也使得包括貴金屬在內(nèi)的全球大類資產(chǎn)均表現(xiàn)出不同程度的大幅波動。

不過，國信期貨研究咨詢團隊也指出，盡管7月的數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率上升觸碰了薩姆規(guī)則的閾值，引發(fā)了市場對經(jīng)濟前景的擔憂，薩姆規(guī)則的創(chuàng)立者本人卻提醒市場不要急于下結(jié)論。她認為，當前的失業(yè)率上升可能部分受到經(jīng)濟過熱后勞動力市場調(diào)整的影響，以及“大辭職”現(xiàn)象所導致的人才短缺。此外，她還指出，由于疫情和移民因素造成的勞動力市場供應的異常變化，可能人為地推高了失業(yè)率，從而使得薩姆規(guī)則的信號有所夸大。而市場預期與薩姆的警告之間的差異，為交易情緒增添了不確定性。體現(xiàn)到黃金價格走勢來看，黃金在大幅下挫下出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，反映出當下市場交易情緒的大幅波動性。

對于金價未來一段時間的走勢，國信期貨研究咨詢團隊認為，降息周期漸近疊加避險需求雙重支撐，黃金上行驅(qū)動仍存。具體來看，黃金價格在降息預期下往往表現(xiàn)強勁，這是因為降息通常會導致實際利率下降，從而增加黃金的吸引力。但市場需要謹慎對待降息落地后可能出現(xiàn)回調(diào)風險。

國信期貨研究咨詢團隊認為，對于即將到來的本輪降息周期而言，目前市場最關注的仍然是美國經(jīng)濟是否會陷入衰退，這將直接決定美聯(lián)儲降息的時間和力度。如果未來幾個月美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，衰退風險將大幅上升，市場也會相應調(diào)整對美聯(lián)儲政策的預期。具體來說，美國經(jīng)濟放緩與衰退的區(qū)別在于經(jīng)濟活動的深度和廣度，放緩通常指經(jīng)濟增長速度的減緩，但經(jīng)濟活動仍在繼續(xù)，而衰退則意味著經(jīng)濟活動的全面下降。美聯(lián)儲在應對經(jīng)濟放緩時，通常會采取預防性的降息措施，以支持經(jīng)濟增長和防止衰退。但如果未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，特別是就業(yè)市場和消費數(shù)據(jù)顯著下滑，市場對于衰退的擔憂將進一步加劇。這將對美聯(lián)儲的政策形成更大的壓力，可能需要采取更大幅度的降息措施以應對經(jīng)濟下行風險。

校對：廖勝超