專題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　來源：華爾街見聞

　　杰克遜霍爾年會期間，費城聯(lián)儲主席哈克周四和周五一再提到應(yīng)“有條不紊”降息；芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比稱，美聯(lián)儲不僅要抗通脹，是時候更關(guān)注就業(yè)；現(xiàn)在貨幣已相當(dāng)緊縮，經(jīng)濟沒過熱，不需要收緊貨幣； 亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克說，不能等到通脹完全降至2%再行動，今年可能不止一次降息。

　　利用杰克遜霍爾全球央行年會這個平臺，美聯(lián)儲官員一再“放風(fēng)”降息將至，除了鴿聲嘹亮的美聯(lián)儲主席鮑威爾，其他官員或是力挺經(jīng)濟環(huán)境不需要緊縮，或是直言應(yīng)該怎樣降息。

　　哈克兩日均主張應(yīng)“有條不紊”降息

　　美東時間8月23日，杰克遜霍爾年會次日，在鮑威爾講話后，2026年擁有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權(quán)的費城聯(lián)儲主席哈克（Patrick Harker）提到了和鮑威爾一樣的說法：是時候開始降息了。他強調(diào)，降息應(yīng)該“有條不紊”地進行。

　　哈克提到，費城聯(lián)儲轄區(qū)的聯(lián)系人告訴他，一旦開始降息，就“不要走走停?！?。哈克說：

“我喜歡‘有條不紊’這個詞……我們應(yīng)該啟動這個進程，然后繼續(xù)走下去”。

　　哈克說，他沒有看到失業(yè)率突然上升的“嚴重”風(fēng)險，聯(lián)儲官員們預(yù)計失業(yè)率不會升破5%。哈克預(yù)計，到了降息的終點，也就是既不刺激經(jīng)濟增長也不讓增長放緩的水平，可能利率在3%左右。這意味著，哈克預(yù)計美聯(lián)儲將合計降息超過200個基點。

　　華爾街見聞曾提到，在本次杰克遜霍爾年會首日、本周四，哈克就提出要“有條不紊”地降息。對于9月應(yīng)該降多大的幅度，哈克說，他需要再看幾周的數(shù)據(jù)才能判定。他還警告，最好關(guān)注穩(wěn)步放松貨幣政策的前景，而不是特定的降息幅度，任何特定的降息幅度都不如整體降息范圍重要。

　　值得一提的是，從措辭看，鮑威爾本周五流露的鴿派傾向可能還超過哈克。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos貢獻內(nèi)容的報道指出，近來，一些美聯(lián)儲官員用“漸進”和“有條不紊”這類詞隱晦表達，預(yù)期有一系列25個基點的降息。本周五鮑威爾完全避免了使用這類詞，這就為今后幾周一旦勞動力市場有更嚴重疲軟跡象時更大幅降息敞開了大門。

　　古爾斯比：是時候更關(guān)注就業(yè) 現(xiàn)在貨幣已相當(dāng)緊縮

　　也是在鮑威爾講話后，2025年有FOMC會議投票權(quán)的芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）周五表示，現(xiàn)在美國的通脹正在朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)2%下行，是時候更加關(guān)注聯(lián)儲雙重使命中的就業(yè)方面。古爾斯比說：

“正如鮑威爾主席所說，我們（美聯(lián)儲）也希望謹慎對待就業(yè)方面的使命。我們現(xiàn)在不僅在抗擊通脹，通脹正朝著2%的方向發(fā)展。”

　　古爾斯比謝絕透露他是否贊成美聯(lián)儲9月的下次會議降息，但指出，目前的貨幣政策已經(jīng)相當(dāng)緊縮，不再符合經(jīng)濟的現(xiàn)狀。他重申，在經(jīng)濟尚未過熱的情況下，沒有必要收緊貨幣政策。他說：

“我通常不喜歡在（美聯(lián)儲）會議前說任何話‘束縛我們的手腳’，可是，一段時間以來，我一直在說，如果以美聯(lián)儲利率目標(biāo)中現(xiàn)在的緊縮程度來看，只有在試圖給過熱的經(jīng)濟降溫時才會故意收緊政策，而目前并沒有過熱?！?/p>

　　古爾斯比說，他“完全同意”鮑威爾對勞動力市場的擔(dān)憂。他認為，整體地全面看待勞動力市場是至關(guān)重要的。他表示，幾乎所有衡量勞動力市場的指標(biāo)都在降溫，目前還不確定它是會走向更正常的水平還是會進一步走弱，部分勞動力市場出現(xiàn)了“警報信號”。

　　博斯蒂克：不能等到通脹降至2%再行動，今年可能不止一次降息

　　在鮑威爾講話前，本周五，今年有FOMC會議投票權(quán)的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）說，不能等到通脹完全降至2%以后再行動，“提前實施首次利率調(diào)整可能是合適的。”

　　博斯蒂克認為，貨幣政策已經(jīng)很接近正?；恕Ｓ忻襟w問，他是否贊成今年不止一次降息，他回答：“這是有可能的?！?/p>

　　博斯蒂克還對另一媒體表示，通脹下降的速度超出他的預(yù)期，盡管通脹“不是特別接近”美聯(lián)儲的目標(biāo)。他評價，美國的勞動力市場發(fā)生了“劇變”，失業(yè)率上升，但依然“穩(wěn)健”。

　　博斯蒂克稱，首次降息的幅度將取決于數(shù)據(jù)。如果失業(yè)率意外飆升，“我們必須采取更大的行動?！蓖瑫r他也警告，如果通脹率過高，就沒有必要采取任何舉措。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。