【9 月 22 日電，中金公司稱】受美聯(lián)儲“非常規(guī)”降息 50bp 推動，港股上周大幅上揚。因對外部流動性更敏感及聯(lián)系匯率制度下香港跟隨降息，短期內港股比 A 股更具彈性。 假設美債利率 3.7 - 3.8%，風險溢價回到近年均值 7%，對應恒指 19,500 - 20,500 點。更大空間需后續(xù)政策推動基本面修復。 行業(yè)層面，可關注對利率敏感的成長股，如互聯(lián)網、科技成長、生物科技等，還有港股本地分紅和地產，以及受美國地產需求拉動的出口鏈。但中期不宜將短期彈性過度外推，寬幅區(qū)間震蕩的結構性行情仍是主線，如高分紅加科技成長，在看到更大力度財政支持前。

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