界面新聞記者 | 呂文琦

　　9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問，推出多項重大政策舉措。

　　作為長期資本的源頭活水，萬億險資如何入市，金融監(jiān)管總局和證監(jiān)會“一把手”都進行了相關(guān)表態(tài)?！氨ｋU資金規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定，天然地具有耐心資本的屬性，必將成為支持資本市場健康持續(xù)發(fā)展的價值投資者?！苯鹑诒O(jiān)管總局局長李云澤指出。

　　險資私募基金有何優(yōu)勢？

　　李云澤在會上表示，金融監(jiān)管總局一直高度重視資本市場，積極引導(dǎo)銀行、保險和資管機構(gòu)維護資本市場穩(wěn)定。

　　“下一步，我們將繼續(xù)支持資本市場穩(wěn)健發(fā)展?！崩钤茲杀硎?，一是擴大保險資金長期投資改革試點，支持符合條件的其他保險機構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。二是督促指導(dǎo)保險公司優(yōu)化考核機制，鼓勵引導(dǎo)保險資金開展長期權(quán)益投資。三是鼓勵理財公司、信托公司加強權(quán)益投資能力建設(shè)，發(fā)行更多長期限權(quán)益產(chǎn)品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

　　其介紹，前期，經(jīng)國務(wù)院同意，金融監(jiān)管總局推動中國人壽、新華保險開展試點，共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金，募集保險資金投資資本市場。該基金注冊資本500億元，已正式開始投資運作，目前進展順利。

　　該基金擬投資于公司治理良好、經(jīng)營運作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司股票，按照市場化原則進行投資運作，根據(jù)市場形勢把握建倉時機，動態(tài)優(yōu)化策略。

　　除此之外，該基金還會投資貨幣市場基金、銀行存款、國債逆回購等現(xiàn)金管理類投資品種。

　　在7月7日舉行的新華保險2024年公眾宣傳日活動上，新華保險董事長楊玉成表示，該公司聯(lián)合中國人壽發(fā)起設(shè)立的500億元試點基金，目前已總計投出超200億元，為資本市場注入長期穩(wěn)定資金。

　　有市場人士向界面新聞分析指，私募基金十年的封閉期可能會導(dǎo)致在會計準(zhǔn)則上和傳統(tǒng)閑置資金投資有所區(qū)別，最終可以平滑掉權(quán)益市場的波動對公司整體利潤表的影響。

　　對于行業(yè)的影響，國聯(lián)證券非銀分析師曾廣榮向界面新聞表示，該基金的設(shè)立是為了找到平滑險資投資波動的從而為加大權(quán)益配置提供基礎(chǔ)。對短期的市場穩(wěn)定不見得有立即的效果，而是行業(yè)在探索的一種操作模式，以便更好解決股票投資對保險公司投資收益帶來的波動問題。

　　基金的設(shè)立除了可以幫助投資端平滑收益外，對于公司償付能力的提升也有所幫助。此前監(jiān)管曾發(fā)布通知，將滬深300股票市場風(fēng)險因子從0.35下降至0.3。根據(jù)東吳證券初步估算，若250億元全部配置滬深300股票對國壽和新華綜合償付能力充足率靜態(tài)影響幅度分別為3.9和16.2個百分點．。

　　如何長錢長投？

　　險資是天然的長期資本、耐心資本，然而壽險長期剛性負債的特性與短期收益考核，甚至利潤要求的摩擦，成為“長錢長投”的一大難點。

　　證監(jiān)會主席吳清在會上表示，當(dāng)前資本市場中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題依然比較突出，“長錢長投”的制度環(huán)境還沒有完全形成。最近在有關(guān)部委的大力支持下，證監(jiān)會等相關(guān)部門制定了《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，近日將會印發(fā)，重點提出了三方面舉措。

　　其中包括完善“長錢長投”的制度環(huán)境。重點是提高對中長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，全面落實3年以上長周期考核。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構(gòu)做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。

　　有大型險資人士表示，保險公司的經(jīng)營邏輯，本質(zhì)上做資產(chǎn)和負債的期限匹配。在股票波動的時候很難做到股票空倉，債券類投資的收益也越來越難匹配產(chǎn)品收益的需求。保險資金的長期投資特征明顯，一方面要認識到險企投資收益和利潤的波動屬于正?，F(xiàn)象，但一方面，資產(chǎn)負債久期的錯配也值得關(guān)注。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對界面新聞表示，引入險資等中長期資金，可以優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，增加市場流動性，提高股市穩(wěn)定性，進而活躍資本市場，提振投資者信心，構(gòu)建新發(fā)展格局，推動實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　人保集團旗下人保資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人表示，將積極踐行金融央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)，緊扣國家政策鼓勵方向，圍繞服務(wù)“五篇大文章”，通過項目投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、盤活存量資產(chǎn)，進一步支持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。堅定高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新發(fā)展ABS業(yè)務(wù)。用好政策工具，適當(dāng)增加股票整體配置規(guī)模。積極落實長期考核導(dǎo)向，體現(xiàn)保險資金耐心資本定位。