上周（10月21日-25日），地產(chǎn)板塊整體震蕩整固，中證800地產(chǎn)指數(shù)小幅上漲，代表A股龍頭地產(chǎn)行情的地產(chǎn)ETF（159707）場(chǎng)內(nèi)同步小幅上揚(yáng)，周線轉(zhuǎn)為陽(yáng)線。9月末“止跌回穩(wěn)”一攬子政策出臺(tái)后，重點(diǎn)城市樓市呈現(xiàn)復(fù)蘇持續(xù)性，機(jī)構(gòu)認(rèn)為“止跌回穩(wěn)”具備一定條件，地產(chǎn)本周有望開(kāi)啟反攻？

　　行業(yè)數(shù)據(jù)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布2024年1-9月房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)?？偨Y(jié)來(lái)看，隨政策持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)邊際持續(xù)改善。

　　1、銷售方面，2024年1-9月全國(guó)實(shí)現(xiàn)商品房銷售面積7.0億㎡，累計(jì)同比17.1%，相較1-8月累計(jì)降幅收窄0.9pct。實(shí)現(xiàn)商品房銷售額6.9萬(wàn)億元，累計(jì)同比-22.7%，相較1-8月累計(jì)降幅收窄0.9pct；

　　2、資金方面，2024年1-9月全國(guó)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)到位資金7.9萬(wàn)億元，累計(jì)同比-20.0%，相比1-月降幅收窄0.2pct。伴

　　一線樓市數(shù)據(jù)方面，北京、上海等一線城市現(xiàn)暖冬行情，北京10月二手房成交量或達(dá)2.5萬(wàn)套 有望創(chuàng)近8年同期新高，上海二手房10月成交量已突破2萬(wàn)套，豪宅新盤再現(xiàn)日光。

　　1、北京方面，據(jù)中原地產(chǎn)研究院今日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月1日-24日，北京二手房實(shí)際成交量已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)套，創(chuàng)近幾年同期新高。分析師預(yù)計(jì)，北京10月市場(chǎng)成交量有望達(dá)到2.5萬(wàn)套，或創(chuàng)2017年以來(lái)10月同期最高值。

　　2、上海方面，隨著近期政策的持續(xù)放寬，上海二手房市場(chǎng)迎來(lái)了一波交易熱潮。最新數(shù)據(jù)顯示，10月上海二手房成交量已突破2萬(wàn)套大關(guān)，成為今年3月、6月、7月之后，年內(nèi)第四次突破2萬(wàn)套的月份。上海豪宅市場(chǎng)也持續(xù)火爆，新房項(xiàng)目再現(xiàn)“日光”。

　　方正證券認(rèn)為，政治局會(huì)議定調(diào)“止跌回穩(wěn)”極大提振市場(chǎng)信心，國(guó)新辦房地產(chǎn)會(huì)議提及貨幣化新增100萬(wàn)套城改目標(biāo)將有效消化庫(kù)存，年底前將“白名單”項(xiàng)目的信貸規(guī)模增加到4萬(wàn)億助力打贏保交房工作攻堅(jiān)戰(zhàn)，樓市量升價(jià)穩(wěn)的持續(xù)性值得期待。

　　開(kāi)源證券指出，2024年9月以來(lái)，中央政策持續(xù)加碼，一攬子宏觀政策“大禮包”推出，將積極提振房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)政策調(diào)整積極且迅速，房?jī)r(jià)“止跌回穩(wěn)”路徑顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)一線城市的政策調(diào)整將對(duì)需求側(cè)形成有力支撐，并逐步改善房?jī)r(jià)預(yù)期，進(jìn)而輻射二三線城市從而逐步實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)“止跌回穩(wěn)”，帶來(lái)房地產(chǎn)基本面改善。

　　平安證券也認(rèn)為國(guó)內(nèi)樓市“止跌回穩(wěn)”已具備一定條件。從企穩(wěn)路徑來(lái)看，政策規(guī)定意味著收儲(chǔ)和城改或主要聚焦核心城市，率先提振核心城市意圖明顯，同時(shí)鼓勵(lì)好房子背景下“高品質(zhì)”住宅具備得房率/品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)“止跌回穩(wěn)”將遵循“核心城市好產(chǎn)品——一線+二線核心區(qū)——全國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)——全國(guó)樓市企穩(wěn)——投資企穩(wěn)”路徑。

　　配置角度來(lái)看，平安證券認(rèn)為產(chǎn)品力強(qiáng)、歷史包袱較輕、庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化房企或率先受益。中期由于房企自身稟賦差異，走出困境時(shí)點(diǎn)將存在差異，歷史包袱較輕（高點(diǎn)拿地少/或主要聚焦核心地段）、仍具有拿地能力的房企，有望受益核心城市+優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)企穩(wěn)、限價(jià)放開(kāi)+土拍優(yōu)化（實(shí)質(zhì)為地價(jià)下降）帶來(lái)毛利率改善。

　　布局央國(guó)企及優(yōu)質(zhì)房企，建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)12只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超9成，央國(guó)企含量高！在行業(yè)出清大背景下，龍頭地產(chǎn)或更具彈性！

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、中證指數(shù)公司、Wind等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。