今年以來，藥品零售行業(yè)迎來強(qiáng)監(jiān)管。

6月3日，一心堂(002727.SZ)發(fā)布公告稱于近日接受國家醫(yī)保局約談；7月11日，大參林（維權(quán)）(603233.SH)發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人之一柯金龍犯單位行賄罪，二審裁定結(jié)果判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金50萬元。

7月30日晚間，另一藥品零售龍頭老百姓(603883.SH)發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人、董事長謝子龍被湖南省監(jiān)察委員會(huì)留置并立案調(diào)查。隨后，如圖表1所示，微博“老百姓大藥房多次因銷售劣質(zhì)藥被處罰”詞條討論量近580萬，引起廣泛關(guān)注。

從ESG層面分析，老百姓實(shí)控人、董事長被立案調(diào)查，一方面是暴露其合法合規(guī)性問題，另一方面影響該公司董事會(huì)及管理層穩(wěn)定性，在治理（G）維度存在隱患；而負(fù)面話題引起廣泛討論，則會(huì)在社會(huì)（S）維度損害該公司品牌聲譽(yù)，對其員工、客戶及投資者等利益相關(guān)方造成負(fù)面影響。

此外，時(shí)代投研發(fā)現(xiàn)，在社會(huì)（S）維度，今年以來，老百姓因藥品質(zhì)量及價(jià)格等問題收到大量投訴；治理（G）維度，去年至今，該公司及旗下藥店受行政處罰多達(dá)16次；環(huán)境（E）維度，其未公布關(guān)鍵績效指標(biāo)碳排放數(shù)據(jù)，且2023年水資源消耗量遠(yuǎn)超同行。

8月6日，就董事長被立案調(diào)查、公司屢遭投訴及行政處罰等問題，時(shí)代投研向老百姓發(fā)函并致電詢問，截至發(fā)稿前，對方未做回應(yīng)。

國內(nèi)ESG評級(jí)靠前，未被MSCI納入評級(jí)

從ESG整體評級(jí)來看，如圖表2所示，截至8月8日，在多數(shù)評級(jí)機(jī)構(gòu)的ESG評級(jí)或評分系統(tǒng)中，老百姓位列藥品零售行業(yè)（Wind四級(jí)，下同）前三。其中，Wind、路孚特等7家評級(jí)機(jī)構(gòu)對老百姓ESG的排名為行業(yè)第一，整體評價(jià)較高。

值得注意的是，同為藥品零售行業(yè)龍頭，老百姓并未和同行公司大參林、益豐藥房(603939.SH)一樣，被國際ESG領(lǐng)域擁有較高認(rèn)可度及話語權(quán)的評級(jí)機(jī)構(gòu)MSCI納入其ESG評級(jí)體系中。

從ESG細(xì)分維度來看，藥品零售企業(yè)在“環(huán)境”（E）、“社會(huì)”（S）、“公司治理”（G）三項(xiàng)維度的表現(xiàn)對ESG評級(jí)的影響力有所不同。以MSCI的評級(jí)模型為參考，如圖表3所示，在藥品零售行業(yè)，“環(huán)境”（E）、“社會(huì)”（S）、“公司治理”（G）三項(xiàng)維度的評級(jí)權(quán)重分別為10%、57%、33%。

其中，環(huán)境維度（E）中的產(chǎn)品碳足跡，社會(huì)維度（S）中的勞務(wù)管理、產(chǎn)品安全與質(zhì)量、隱私與數(shù)據(jù)安全的評級(jí)權(quán)重較高，為該行業(yè)關(guān)鍵績效指標(biāo)（治理維度無特殊績效指標(biāo)）。

由此可知，老百姓在權(quán)重較高的社會(huì)（S）、治理（G）維度的表現(xiàn)，或?qū)ζ銭SG整體評價(jià)形成一定不利影響，如近期實(shí)控人遭留置、產(chǎn)品質(zhì)量及價(jià)格問題屢被投訴、公司及旗下藥店頻遭行政處罰等。

董事長被留置，暴露治理缺陷

2.1 治理（G）維度：實(shí)控人被留置，去年至今受行政處罰多達(dá)16次

7月30日晚間，老百姓發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長謝子龍被湖南省監(jiān)察委員會(huì)留置并立案調(diào)查。

根據(jù)《監(jiān)察法實(shí)施條例》，留置是監(jiān)察機(jī)關(guān)對公職人員采取的一種調(diào)查措施，對于非公職人員，適用范圍則為“對涉嫌行賄犯罪或者共同職務(wù)犯罪的涉案人員”。謝子龍并非公職人員，其究竟涉嫌行賄犯罪還是共同職務(wù)犯罪尚不得而知。

此外，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2023年至今，老百姓及旗下藥店受行政處罰多達(dá)16次，原因包含違規(guī)經(jīng)營、虛假宣傳、未按規(guī)定提交材料等。

在ESG層面，董事長被立案調(diào)查，在治理（G）維度事關(guān)“商業(yè)道德”這一關(guān)鍵績效指標(biāo)，暴露出其公司治理上的缺陷。并且，董事長、實(shí)控人因被留置而無法正常履職，還可能影響董事會(huì)決策效率和公司治理穩(wěn)定性。而頻受行政處罰，則說明該公司內(nèi)控管理水平待考。

此外，上市公司董事長被實(shí)施留置，在社會(huì)（S）維度，將對公司聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響，在資本市場上影響股價(jià)波動(dòng)。上述公告發(fā)布后，7月31日—8月1日，老百姓股價(jià)連跌兩日，跌幅累計(jì)達(dá)7.79%。

2.2 社會(huì)（S）維度：藥品質(zhì)量遭投訴

對藥品零售企業(yè)而言，產(chǎn)品質(zhì)量問題直接關(guān)系到消費(fèi)者的健康與生命安全。

時(shí)代投研發(fā)現(xiàn)，僅7月單月，全國12315消費(fèi)投訴 【下載黑貓投訴客戶端】信息公示平臺(tái)關(guān)于老百姓的投訴便多達(dá)118條，涉及質(zhì)量、售后等問題。與同行對比，7月份，該平臺(tái)關(guān)于益豐藥房、大參林的投訴分別為10條、152條。

在黑貓投訴平臺(tái)，關(guān)于老百姓的投訴累計(jì)也達(dá)到169條，如圖表4所示，原因包括藥品變質(zhì)、藥品推薦錯(cuò)誤、價(jià)格虛高等，可能損害到消費(fèi)者的身體健康。門店藥師推薦錯(cuò)誤藥品，則涉及社會(huì)（S）維度“勞務(wù)管理”這一關(guān)鍵績效指標(biāo)，同樣損害了消費(fèi)者正當(dāng)權(quán)益。

2.3 環(huán)境（E）維度：耗水量遠(yuǎn)超同行，未披露關(guān)鍵績效指標(biāo)

對藥品零售企業(yè)而言，環(huán)境（E）的關(guān)鍵績效指標(biāo)為“產(chǎn)品碳足跡”。但據(jù)老百姓ESG報(bào)告，2020—2023年，該公司參照GRI（全球報(bào)告倡議組織）標(biāo)準(zhǔn)（2021版）編制該報(bào)告，但從未按GRI披露內(nèi)容要求公布其碳排放相關(guān)數(shù)據(jù)。

同行業(yè)公司中，益豐藥房則公布了這一重要數(shù)據(jù)。2023年，益豐藥房溫室氣體排放總量為9.09萬噸。

此外，老百姓除藥品零售業(yè)務(wù)外亦從事藥品生產(chǎn)業(yè)務(wù)，水資源為藥品生產(chǎn)的重要原料之一。據(jù)年報(bào)及ESG報(bào)告，2023年，老百姓實(shí)現(xiàn)營收224.37億元，總用水量為153萬立方米。

與同行對比，據(jù)年報(bào)，益豐藥房旗下同樣有中藥生產(chǎn)業(yè)務(wù)。2023年，該公司實(shí)現(xiàn)營收225.88億元，與老百姓營收接近，耗水量卻只有58.91萬立方米，遠(yuǎn)低于老百姓總耗水量。

建議：加強(qiáng)碳足跡管理與披露工作，完善內(nèi)控制度

3.1推進(jìn)產(chǎn)品碳足跡認(rèn)證工作，加強(qiáng)水資源節(jié)約管理

據(jù)GRI標(biāo)準(zhǔn)索引，“能源間接（范圍2）溫室體排放”為“共建綠色生態(tài)”章節(jié)的披露內(nèi)容之一。

此外，今年4月12日，上交所發(fā)布的《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第14號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》顯示，“披露主體應(yīng)當(dāng)核算并披露報(bào)告期內(nèi)的溫室氣體排放總量，并將不同溫室氣體排放量換算成二氧化碳當(dāng)量公噸數(shù)?！?/p>

因此，老百姓應(yīng)對齊GRI披露標(biāo)準(zhǔn)及上交所相關(guān)指引，核算并披露報(bào)告期內(nèi)的溫室氣體排放總量。并進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品碳足跡認(rèn)證，在碳排放數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善對產(chǎn)品全部生命流程碳排放數(shù)據(jù)的認(rèn)證、統(tǒng)計(jì)和披露工作。

該公司還需要加強(qiáng)利用水資源效率，推動(dòng)生產(chǎn)、流通過程中的減量化、再利用、再循環(huán)工作。

3.2 提高內(nèi)控管理水平，強(qiáng)化藥品安全制度建設(shè)

老百姓頻受行政處罰、投訴信息多發(fā)，一方面涉及該公司內(nèi)控管理水平。另一方面，或與其擴(kuò)張戰(zhàn)略較為激進(jìn)，從而增加管理難度有關(guān)。

據(jù)年報(bào)，截至2023年底，老百姓擁有加盟門店4394家，2021—2023年，其新增加盟門店數(shù)量分別為582家、1069家、1586家。通過新增加盟門店，老百姓提高了其市場占有率，但同時(shí)增加了自身管理難度。

因此，老百姓應(yīng)在快速擴(kuò)張的同時(shí)，加強(qiáng)對旗下門店員工的藥品安全與客戶服務(wù)培訓(xùn)與監(jiān)管力度，提高員工合法合規(guī)經(jīng)營的能力。

此外，針對消費(fèi)者投訴信息，老百姓還需建立完善的藥品監(jiān)管和檢測機(jī)制，保證產(chǎn)品質(zhì)量。保證藥品價(jià)格公開透明，避免定價(jià)虛高或哄抬價(jià)格行為。

老百姓還應(yīng)加強(qiáng)對董事會(huì)及管理層的約束力，制定嚴(yán)格的內(nèi)控及懲罰制度，強(qiáng)化高管合法合規(guī)意識(shí)，鞏固董事會(huì)及管理層穩(wěn)定性。

【參考資料】

1. 《老百姓大藥房連鎖股份有限公司2023年年度報(bào)告》.上交所

2. 《老百姓大藥房2023環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）報(bào)告》.上交所

3. 《益豐大藥房2023環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告》.上交所

4. 《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第14號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》.上交所

5. 《ESG產(chǎn)業(yè)重要性分布圖》.MSCI

（文章來源：時(shí)代周報(bào)）