美國國債交易員再次提高了對美聯(lián)儲下周降息50個基點的押注，而短短幾天前，這樣的情景幾乎完全被排除。

　　周五，降息50個基點的可能性攀升至了40%，而本周早些時候一度只有4%。這樣的重新定價加劇了美國國債的漲勢，小盤股創(chuàng)出三周以來最大漲幅，美元承壓。

　　本周早些時候，降息50個基點的可能性幾乎被完全排除，而眼下交易員的看法卻發(fā)生了迅速的轉(zhuǎn)變，誘因是周四一則報道，其中稱美聯(lián)儲決策者在考慮是按照常規(guī)降息25個基點，還是一次性降息50個基點。

　　對于美聯(lián)儲將以多大幅度推動本周期的首次降息行動，過去數(shù)周市場爭論不休。但是，隨著9月17-18日會議的臨近，未來幾天市場恐難免走勢震蕩，交易員將會評估是否為降息25個基點或50個基點的情景做好了充分的布倉準備，以及剩余為數(shù)不多的數(shù)據(jù) —— 包括零售銷售 —— 將會對美聯(lián)儲的決策產(chǎn)生怎樣的影響。

　　“如果美聯(lián)儲下周降息25個基點，他們就落后于形勢了，”TCW Group首席投資官Bryan Whalen表示。他說道，如果零售銷售數(shù)據(jù)意外疲軟，那么下周降息50個基點的可能性就會增加?！叭绻麅H降息25個基點，那么更加利好債券，因為這意味著美聯(lián)儲未來將不得不更加積極地做出應(yīng)對?！?/p>

　　摩根大通首席美國經(jīng)濟學家周五重申了對降息50基點的預(yù)期，導(dǎo)致押注降息50基點的聯(lián)邦基金利率期貨成交量飆升。在花旗調(diào)整預(yù)期后，摩根大通現(xiàn)在是華爾街唯一一個預(yù)測降息50基點，而不是25基點的機構(gòu)。

　　該行策略師Michael Feroli表示，“雖然美聯(lián)儲有可能只降息25基點，但我們?nèi)匀痪S持原來的預(yù)期，降息50基點才是他們應(yīng)該做的事情”。

　　周五呼吁現(xiàn)在就大幅降息的交易員以及認為美聯(lián)儲應(yīng)當緩步徐行的交易員之間形成拉鋸，互換市場短暫計入了到11月會議時累計降息75個基點的可能，即未來兩次決議中，有一次是50個基點。

　　但期貨市場的表現(xiàn)略微不同。期貨賣方似乎對涵蓋下周決策會議的合約進行逢高賣出，暗示他們對于將降息50個基點的概率推高至40%以上有些猶豫。周四的交易暗示，隨著大幅降息的可能性重燃，交易員快速解除有關(guān)25個基點的押注。

　　過去一周，收益率曲線趨于正常化，結(jié)束了超過兩年的倒掛 —— 也是紀錄最長倒掛狀態(tài) —— 因美聯(lián)儲大幅降息的可能性對短期美債的提振超過較長期債券。

　　截至美東時間16：22，美國2年期國債收益率下跌5.68個基點，報3.5824%

　　“如果鮑威爾想降50個基點，他們會這么做；美聯(lián)儲的其他成員會予以支持，”AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示。他提到，美聯(lián)儲當前的政策利率是5.25%-5.5%，“太高了，高了100個基點”。

　　前紐約聯(lián)儲行長William Dudley周五在新加坡表示，“美聯(lián)儲有很強的理由降息50基點”。

　　也有人擔心降息50個基點的反應(yīng)過激了，而且經(jīng)濟并不急需放松貨幣政策。

　　“市場有些太著急了，”RBC BlueBay首席投資官Mark Dowding表示，美聯(lián)儲可能會逐步降息，從25個基點開始?！霸谖覀兛磥?，經(jīng)濟表現(xiàn)的不錯?！?/p>